动量因子自发现以来由于其显著且稳定的超额收益而一直受到市场的关注,但是在国内的股票市场,动量因子却是一个反转指标。动量小的组合收益反而高,动量大组合收益低,且所有组合都有正的alpha和beta,而在国外,动量小的组合往往会出现负的alpha。这一现象使得国外广泛运用的对冲策略的收益在国内效果不佳。单边策略跟随大盘涨跌,择时可以帮助改善策略表现。本文通过引入情绪因子来帮助策略择时,取得了良好的效果,不仅减小了策略的回撤,还大幅提高了策略的年化收益和夏普比率。本文主要分为六章,第一章主要介绍了文章的研究目的和意义;第二章主要总结了国内外关于动量和情绪因子的文献;第三章主要对动量和情绪因子进行了界定,分类介绍了市场上的情绪因子指标;第四章主要写了数据来源和动量策略的表现;第五章介绍了情绪因子的合成以及引入情绪因子后的策略表现。第六章为结论部分,主要对全文进行了总结归纳。