我国证券市场经过二十多年的发展,相关交易机制不断完善,市场交易品种也日渐丰富。特别是50ETF期权的推出,标志着我国拥有了比较完整的金融产品体系。但是我国金融市场起步较晚,尚且不够成熟,相比于发达的金融市场中机构投资者占多数,我国是以散户投资者为主体,受到个体之间差异的影响,存在的非理性交易行为可能引起市场的剧烈波动,这使得投资者情绪的研究分析越来越受到重视。期权作为一种风险对冲的衍生品,为市场参与者提供了更多样化的投资选择,但是它具有高杠杆和高风险的特性,因此在进行投资时需要对标的资产的波动性水平有一个合理的把握。由于资产的波动会受到很多因素的影响,而目前根据我国的证券市场特征,非理性交易行为和由于信息不对称造成投资者的个人情绪变化最终会导致市场波动性增大。因此,本文从行为金融学的角度出发,考虑将投资者情绪加入对波动率预测中,并检验其是否可以提升期权交易的绩效。本文通过梳理相关文献,发现目前对于投资者情绪的研究主要集中在对金融市场波动性以及收益率影响等方面,少有将投资者情绪作为一个因子考虑进波动率的预测中。因此本文将以上证50ETF基金为研究对象,为提升对于情绪衡量的准确性,根据其特性并结合波动率的溢出效应展开相关研究。首先利用实际交易市场中的数据建立情绪指数,其次选取适当的波动率预测模型并检验不同预测模型的效果,最后根据预测结果进行交易策略的选择分析。本文的主要研究结论可以分为以下几个方面:（1）通过考虑相关联的市场进行研究,选取样本内数据从基金市场本身,追踪的指数市场,衍生的期权市场中分别选取合适的间接指标来建立起不同市场的情绪指数,并检验了情绪指数与预测波动率之间的因果关系,结果表明将情绪考虑进波动率预测中是可行的。（2）利用样本内的数据建立回归方程,进而针对样本外的数据进行不同模型下波动率的预测,包含无情绪指数的波动率模型和有情绪指数的波动率模型,得到不同的预测值。通过到期日前不同时间的波动率结果进行预测评估,发现期权到期日前15天的预测结果的平均误差是最小的,因此选择到期日前15天建立交易策略。（3）利用历史数据进行期权模拟交易,主要采用跨式期权交易策略,进而比较不同的预测模型下期权的收益率。结果发现考虑投资者情绪的波动率预测模型可以有效提升期权交易的绩效,尤其是考虑股票市场和基金市场的投资者情绪,绩效提升更为显著。