2006年,我国提出了自主创新战略,至今已过去了14年。目前中国经济总量位居世界前列,但我国在研发创新方面与发达国家相比还有一定差距。创新是一个民族进步的灵魂,是国家兴旺发达的不竭动力。经济增长和社会进步比以往任何时候都更加依赖科技的创新与发展。各类企业在技术创新投资和产业化活动中发挥着越来越重要的主体作用。但创新活动存在高风险、复杂的特征,企业管理层很可能为了逃避风险,获得短期利益而减少创新活动。同时,由于存在信息不对称的问题,投资者很难了解到有价值的信息,企业也会面临融资约束的困境,从而影响创新活动的进行。股票流动性作为金融市场中的关键变量,对企业创新激励有一定影响,也是影响企业创新的重要因素。然而,国外已有文献对于“公司股票流动性的提升是否促进或抑制了公司的创新行为”这一问题的研究存在不同的观点,而国内在这一领域的研究成果相对较少。近年来,国外有关股票流动性对公司财务和公司治理影响的研究成果越来越多,国内学者也开始就股票流动性对公司投资决策和公司治理的影响达成共识。创新是一项重要的投资活动,股票流动性是否会对其产生影响已经成为一个值得我们关注的话题。对于企业来说,它不仅是创新活动的主体,也是股票市场融资、投资和增值的主体。在这样一个循环中,股票流动性对创新起什么样的作用值得进一步研究。鉴于以上问题,本文将高技术产业企业为研究对象,选取在沪深A股上市的436家公司,以2013-2017年的数据作为研究样本。首先对国内外学者的相关研究成果进行梳理,结合发声-退出机制、股票流动性溢价理论、信息不对称理论提出本文的研究假设。将企业发明专利申请数作为技术创新能力的衡量指标,非流动性指标作为股票流动性的衡量指标,并构建SA指数衡量企业融资约束程度。运用Excel和SPSS23.0软件进行实证分析。研究发现股票流动性的提高对企业技术创新有积极地作用。为了探究股票流动性对企业技术创新的作用机制,本文从融资约束和产权性质的角度进行分析。研究结果表明股票流动性的提高可以降低融资约束程度进而促进企业技术创新,相对于国有企业,股票流动性对技术创新的促进作用在非国有企业中更显著。接着本文用总专利申请数代替发明专利申请数进行稳健性检验,假设依然成立。本文在现有研究的基础上,从融资约束角度出发,通过中介效应分析探索了股票流动性对企业技术创新的内部作用机制,对有关股票流动性与企业技术创新之间的作用机制的研究成果进行了补充。并有针对性的选择高技术产业企业,改善了对样本公司的选择,针对现有研究的不足提出进一步的探索思路。根据研究成果,本文也提出了相应的对策建议,以期对我国股票市场和实体经济的发展做出一点贡献。