数字经济的发展带动了越来越多的高新技术民营企业的发展,高新技术民营企业是知识密集型和技术密集型的先行企业,是自主创新的微观主体,更是驱动我国创新发展的核心力量。目前,民营高新技术企业创新发展过程中面临着创新资金不足、技术和人才短缺、公司治理不完善等诸多问题,国家和企业从不同层次采取各种改革措施积极解决上述问题,民营企业引入国有股东这一“逆向”混合所有制改革是其中一条重要举措。党的十八届三中全会以来,国家出台多个文件支持非国有资本入股国有企业,也鼓励国有资本以不同方式参与进入民营企业。在国家政策的引导下,许多高新技术民营企业开始通过定向增发、并购重组等方式引入国有股东,那么,高新技术民营企业通过“逆向”混改,是否充分整合利用了国有资本的创新资源优势,达到持续提升创新绩效的目标,逆向混改提升高新科技企业创新绩效的具体路径是什么,这些问题值得进一步研究。基于上述背景,本文以高新技术民营企业——美亚柏科逆向混改为案例研究对象,从混改趋势推动、产业协同、资源约束对美亚柏科“逆向”混改的动因进行了分析,在此基础上,从公司治理、融资约束、异质性资源剖析了美亚柏科逆向混改对企业创新绩效的影响路径。运用DEA数据包络法从整体创新绩效、技术效率和规模效率、投入产出三个维度分析了逆向混改对美亚柏科创新绩效的影响。本文研究发现:民营企业引入国有资本是众多因素共同影响和满足双方条件下的合理选择;逆向混改能够提升高新技术民营企业的创新绩效;引入国有资本从改善公司治理、提升融资能力、获得异质性资源三条路径影响高新技术民营企业的创新绩效。本文从“逆向”混改角度对高新技术民营企业创新的影响路径及创新绩效进行研究,丰富了高新技术民营企业创新理论,拓展了“逆向”混改的研究内容。同时,美亚柏科通过“逆向”混改影响创新绩效的案例研究有助于进一步激发高新技术民营企业通过引入国有股东进行创新发展的积极性,为其他高新技术民营企业创新提供经验借鉴,为政府进一步完善相关“逆向”混改政策提供参考。