资本是企业生存发展的基本要素，资本优势可以极大提升企业的市场竞争力。但是现实的资本市场中存在着信息不对称、委托代理冲突等多种阻碍因素，使得MM理论假设的企业内外部资本相互之间自由流动完全替代的理想情况并不存在。当内部资金不足以支撑自身发展需要从外界进行融资时，企业往往会受到诸多严苛的外部融资条件的限制，融资规模有限融资成本高，融资约束问题由此产生。
　　当前，中国正处于“稳中有变、变中有优”的经济转型调整期，资本市场发展尚未成熟，体系层次单一相关体制滞后，信贷结构矛盾重重，再加上法律体系还不健全，缺乏完整的市场监管和沟通协调机制，不能从制度上为投资者提供全面保护，难以有效调和资金供求双方的冲突，使得中国企业的融资难题更加严峻。如何缓解融资约束是非常重要的现实问题。
　　2008年以来，中国陆续颁布了一系列针对企业内部控制建设的相关规范，包括《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制配套指引》等，大力推进中国企业开展内部控制制度建设。近年来内部控制的经济后果迅速成为学术研究的热门话题。国外学者在基于较健全的美国资本市场的研究中发现，内部控制能够通过提升会计信息质量缓解信息不对称，降低投资者面临的信息风险，从而一定程度上缓解了企业的融资约束。但是基于中国目前所特有的制度性约束和经济转型环境，针对中国上市公司的相关研究结果可能会完全不同。那么在新经济新制度新环境下，究竟能否通过提高内部控制质量缓解中国企业的融资约束难题呢？这正是本文要探究的问题。
　　基于此，本文以2013-2018年沪深A股上市公司为研究样本，深入探究内部控制质量和融资约束的内在关系，分析内部控制质量对融资约束的作用路径。在此基础上，关注行业竞争程度对二者关系的影响及作用路径。进一步拓展到内部控制质量对于股权融资约束和债务融资约束这两种形式的融资约束的作用程度差异。希望通过此番细致多维度的深入探讨，为内部控制和融资约束的相关研究提供理论和实证支持。
　　研究结果显示，作为一种企业内部治理机制，高质量的内部控制能够有效缓解企业面临的融资约束。作为重要的外部环境因素，行业竞争程度对内部控制质量与融资约束之间的关系具有显著的调节作用，与高行业竞争程度的企业相比，内部控制质量对融资约束的缓解作用在低行业竞争程度的企业中更加显著。在探究作用路径时发现，信息不对称程度是内部控制质量作用于融资约束的中介变量，行业竞争程度对内部控制质量与融资约束关系的调节作用部分通过信息不对称程度实现。此外在拓展性检验中发现，针对不同的融资约束形式，高质量的内部控制可以有效减轻债务融资约束，但是对股权融资约束没有显著影响。
　　本文的主要贡献体现在以下方面：第一，从企业融资约束的角度探究内部控制质量的经济后果，视角新颖；第二，区别于以往文献单独考察内部控制或行业竞争对企业融资约束的影响，本文将行业竞争程度引入内部控制质量对企业融资约束的研究之中，内外协同；第三，在理论分析的基础上，本文参照中介效应和调节效应检验流程实证检验了内部控制质量影响融资约束以及行业竞争程度调节效应的作用路径，综合稳健。第四，本文创新性地将融资约束细分为股权融资约束和债务融资约束两种形式，探讨内部控制质量的影响差异，拓展检验。