我国当前出现了一股进行证券投资基金投资的热潮,这股热潮主要是投资于股票型和混合型开放式基金。本文采取了2003年12月31日以前成立的41只股票型和混合型开放式基金从2003年12月31日到2007年6月30日共42个月的数据,研究他们是否具备较强的选股择时能力,以及基金的规模、费用比率、持股集中度、基金公司类型、投资类型和选股能力对基金收益的影响程度大小。本文主要采用了分组对比分析、T-M选股择时能力分析和以评价期基金收益率为因变量,以基金规模、费用比率、持股集中度、投资类型、基金公司类型、基金选股能力为自变量的逐步多元线性回归分析三种分析方法。实证分析结果显示,我国股票型和混合型基金的收益都超过了市场基准的收益,基金经理基本上都具备较强的选股能力,但是不具备明显的时机选择能力。基金选股能力、持股集中度、基金公司类型对基金收益的影响较为明显,基金费用比率、投资类型、基金规模对基金收益的影响较小。基金选股能力与基金收益正相关,持股集中度与基金收益负相关,合资基金管理公司管理的基金其收益相对较低。