我国股票市场成立近20年来，经受了各种挑战，从无到有，取得了非常大的成就，各项制度不断完善，上市公司的数量不断增多；上市公司的质量也有显著地提高。但是和国外的一些成熟市场比较，我国的股票市场还有众多不合理和不完善的地方。本文是在前人对股票市场的有关研究的基础上再进行一些创新性研究，观察股票市场波动的规律，从供给和需求的角度分析影响股价指数的因素，探索影响股价指数变动的因素及其深层次原因，从而为政府执行政策提供建议，并且给投资者的投资提供参考意见。　　 研究的主要内容及结论有：第一，对国内、外已有文献进行综述性研究。第二，简要介绍我国常用的股价指数，确定上证综合指数作为实证研究对象，进一步介绍我国近20年来股价指数的变动情况，并介绍股我国股价指数波动的特点以及原因分析第三，从供求的角度来分析影响股价指数变化的因素。研究股票的需求方面主要从居民储蓄，货币政策，羊群效应以及政策因素引导这几个方面来综合考察。研究供给方面则结合了我国的股改解禁股，这个是比较有现实意义的。第四，建立模型，用单位根检验、协整检验、Granger因果检验，建立误差修正模型等方法进行了实证分析。结果表明，我国股价指数从长期看与影响股票市场供求因素是一致的，存在长期协整关系。从供给和需求的角度来解释股价的波动是有一定的合理性的。第五，根据前文的分析，提出文章的总的结论，并且提出一些政策建议。