随着我国文化政策的逐渐推进,通过并购重组来实现跨界转型升级的企业与日俱增,可看出并购重组对推动企业发展起显著作用。然而随着文化产业并购热潮的到来,跨界并购情况日渐增多,溢价并购风险逐渐凸显,溢价并购现象已成为文化产业热背景下的热点问题。企业试图通过溢价并购来做大做强,但利益与风险并存,并购战略的实施可能导致价值受损的结局,且并购标的方也存在可能的业绩承诺风险。本文基于溢价并购、协同效应等相关理论,选取文投控股并购耀莱影城这一案例展开研究,对并购交易过程中存在的问题进行深入挖掘,运用定性研究和定量研究相结合的方法,揭示现阶段国内文化产业并购现状与风险,寻找文化产业溢价并购背后的障碍与隐患。本文首先介绍了文化产业溢价风险特征现状与存在的风险,然后针对案例进行并购历程梳理,主要从政策利好,并购方谋求转型,被并购方无形资产的高附加值这三个角度剖析此次案例并购动因。其次从业绩下滑、偿债能力、盈利水平、股价涨跌四方面深入分析溢价并购带来的业绩承诺期后影响。接着基于上述分析识别出案例中存在的具体溢价并购风险,即标的企业价值评估、资产整合、商誉减值与股价危机这四方面风险。最后针对该案例的并购财务风险提出控制建议,认为文投控股应该合理评估标的企业价值、实施改进资源整合、防控商誉减值风险、加大内外监管力度。