资本资产定价模式(CAPM)是由学者夏普和林特纳联合提出的一种金融模型,并且很快就成为了当今金融学说的核心内容。面对我国快速发展的经济,Fama-French三因素模型不可避免地被我国股市所应用,但由于适用性等问题,该模型在我国市场中遭遇了众多问题。国内的仪垂林、黄兴旺、王能民、杨形(2001年)等学者对之进行专业研究,发现该模型中的账面市值比(BE/ME)因素在中国市场存在许多问题,企业中的该因素很难作为解释变量融入到模型中进行运算,甚至有人提出该模型是绝对不能在中国股票市场应用的。虽然后续的研究推翻了无法使用的结论,也证明了三因素模型在中国市场还是有应用空间,但该模型的实际解释能力仍不如意。在我国快速发展中,创业板是市场的重要组成部分,如果在分析中得出创业板的最佳股票定价,能够得出股票收益和企业各因素间的相关联系,对整个市场的运行,对股市的平稳发展,经济和宏观把控,社会资源的优化配置,资本的整合和金融产品的投放和组建都有着极大的好处。有效增强创业板的发展状况。本文基于此目的,以国内创业板从2011年到2016年的股票发展状况为数据进行分析,充分结合创业板中企业的特点,研究三因素模型的修正理论若在国内应用对我国股市的影响,并且依照托宾投资理论中的Q-3定价模型和前文提到的Fama-French五因子模型来对国内创业板股市的超额收益率进行分析。依照这些研究中的数据和结论,在结合国内股市特点,继而得出能适合国情的创业板投资建议以及相关研究结论。