石化行业是我国国民经济基础和支柱型产业,其发展状况关系到整个国家的经济发展水平。我国石油化工行业发展迅速,体量庞大,但存在大而不强、重要材料过度依赖进口、产业链发展不均衡等问题。随着竞争格局的加剧,我国石化产业正在迎来产业重构。近年来我国石油化工产业区域结构在不断升级,落后产能逐渐淘汰,创新能力迅速提升,石化行业企业间的竞争已演变为产业链竞争,许多大型石化企业将实施全产业链战略作为发展重心,虽然全产业链战略的优势较为显著,但它在资源整合等方面也给企业带来了巨大挑战。目前学者对企业实施全产业链战略的研究成果主要集中在食品行业和农业范围,针对石油化工产业链研究的文章较少,齐翔腾达作为化工行业的龙头企业,在2017年开始实施全产业链战略,目前已形成完整的碳四产业链布局,通过对其全产业链战略进行分析,可以为其他石油化工行业企业提供参考和借鉴。本文结合石化行业特点,以齐翔腾达为研究对象,针对三个基本问题进行研究:企业实施全产业链战略的动因;企业实施全产业链战略的具体路径;企业实施全产业链战略的绩效表现。在文献理论部分,本文梳理了有关全产业链战略的研究成果。在案例介绍部分,介绍了石油化工行业的行业背景和政策导向,以及齐翔腾达全产业链战略的实施概况。在案例分析部分,首先分析了齐翔腾达实施全产业链战略的动因,其中外部动因主要为响应国家政策、紧跟市场需求,内部动因则主要包括实际控制人变更、掌握资源优势、改善盈利能力;其次分析了齐翔腾达实施全产业链战略的具体路径,齐翔腾达通过对上中下游纵向整合获取资源优势,上游布局供应链保障原材料的稳定供应,中游并购企业获得先进生产技术,下游生产高附加值产品并拓宽销售渠道,通过横向整合扩大自身生产规模,延伸到碳三产业链布局,通过合作方式进军新材料领域,迎合市场需求;最后通过事件研究法和财务指标法分别评价齐翔腾达的市场绩效和长期财务绩效,通过因子分析法评价综合绩效,通过研发投入和市场占有率评价非财务绩效。本文结尾根据研究结果从丰富融资渠道和商誉减值方面提出了建议。研究发现:齐翔腾达实施全产业链战略给自身带来了正向的财务绩效和非财务绩效。在偿债能力方面,连续实行全产业链战略使得企业偿债压力增大,但资产负债率仍保持在合理标准范围内;在盈利能力方面,实施全产业链战略使齐翔腾达将重心转移到高附加值产品上,但由于供应链业务的毛利率较低,拉低了整体的营业毛利率;在营运能力方面,供应链布局使得齐翔腾达营运能力提升,在增产增量存货的同时,依靠产业链下游拓展的销售渠道,达到“满产满销”,实现了高水平的营销;在研发情况和市场占有率方面,实施全产业链战略促进了企业研发,增加了专利产出,提升了产品市场占有率。