作为资本市场的最具影响力的金融机构,证券公司在现代金融体系中扮演着举足轻重的角色。得益于改革开放的推动,证券公司在过去近30年时间里得以快速发展。截止至16年末,我国已成立129家证券公司,沪深上市的证券公司已达25家,而且数量还在不断增加。在此过程中,我国证券公司经历了从野蛮增长到监管逐步完善,从业务品种单一到业务创新蓬勃发展的重要阶段。在现阶段,证券公司已进入常规监管时期,业务模式也由传统通道业务向更为复杂的创新业务转变,其业绩经营受到普遍重视,而作为衡量证券公司综合业绩表现的净资产收益率也得到了广泛关注。本文以上市证券公司为研究对象,结合上市证券公司2008年-2016年财务报表等相关数据,在控制了上市证券公司的盈利能力、经营能力、成长能力、偿还能力等方面的因素后,研究发现在常规监管背景下,高管的平均薪酬水平越高,企业的净资产收益率越高,同时普通的员工的薪酬水平的提升也会增加企业的净资产收益率。研究进一步发现,普通员工与高管之间的薪酬差距越大,可能会削弱员工的积极性从而降低并损害企业的净资产收益率;而高管内部的薪酬差距却并不存在相同效应。本文的研究结果证明了高管薪酬的激励作用,同时也对薪酬差距所带来的负面效应提供了直接证据,从而为我国证券类上市公司薪酬设计与实际经营绩效的提高提供了可参考的经验。