为解决企业发展的融资难的问题,我国建立了由主板、中小板、创业板、新三板和区域股权市场构成的多层次资本市场体系。其中创业板市场的开辟一方面解决了一些高新技术企业的融资问题,另一方面也诱使一些尚未满足条件的中小企业采取盈余管理手段操纵业绩以实现IPO上市。然而这些通过采取盈余管理手段实现上市的创业板公司,其上市后的业绩总会出现明显的下滑趋势。这也不仅浪费了上市资源,还给创业板市场的投资者带来了大量损失。本文选取了创业板成立之日起至2015年期间上市并仍在创业板市场的全部490家样本公司,选取其IPO前后5年财务数据,采用盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力指标,对其IPO前后业绩波动情况进行分析,发现创业板公司在IPO后业绩普遍呈现下滑趋势。然后将上述IPO前后5年的财务数据,通过修正的Jones模型和Roy Chowdhury模型分别对其应计盈余管理和真实盈余管理进行实证分析,发现创业板公司在IPO过程中普遍存在盈余管理行为,在此基础上分组对比分析了盈余管理对IPO公司业绩变动的影响,得出创业板公司IPO前的正向盈余管理行为对其上市后的业绩表现有负面影响。在案例分析过程中,本文选取创业板公司的真实案例,通过对其IPO前后重要财务指标的分析,发现其在IPO过程中存在扩大信用期增加收入的真实盈余管理行为和变更研发支出会计政策的应计盈余管理行为,然后将其IPO前后的业绩变动情况与同行业数据进行对比分析,验证了案例公司在IPO过程中存在应计盈余管理和真实盈余管理行为,且其盈余管理行为对其IPO后的业绩变动产生了负面影响。通过理论、实证和案例分析,得出本文结论,即:创业板公司在IPO过程中存在明显的盈余管理行为,其盈余管理行为对上市后的业绩表现具有负面影响。