知识经济下,创新是一个企业生存发展的核心所在,这离不开研发(以下简称R&D、研发)投入的增加。R&D是企业成长的源泉和内动力,是企业在激烈的市场竞争中形成特色和胜出市场的投资保障。但同时,与其他投资相比,R&D活动具有更大的风险——不仅获得回报的周期可能会很长,而且还有投资失败的可能。R&D投资会减少企业当下利润分配的资金量,但也可能带来未来巨大收益,因而企业管理者必须在公司的现实利益与长远利益之间做出抉择。那么当管理者面对前景良好的创新项目,如何决策?是否愿意做出有利于企业价值最大化的投资决策?还是会出于短期经营业绩、自身职业安全的考虑,产生R&D投资短视行为?是企业创新活动中,尤其是投资环节亟待回答的问题。基于此,本文围绕企业R&D投资问题,选取具有在研发创新上具有典型性和代表性、作为我国企业创新领头羊的国家级企业技术中心为研究对象,从企业决策人——管理者出发,深入探讨管理者R&D投资决策短视行为的具体表现及其影响,具体开展了以下研究,并取得了一些研究成果：首先,基于对管理者短视行为的已有研究,构建了基于业绩分组的管理者R&D投资短视行为识别模型。通过对管理者短视行为动机的已有理论溯源,指出对短期财务业绩目标的追逐,是管理者产生R&D投资短视行为的最直接的出发点。借鉴已有研究中管理者短视对R&D投资影响的相关结论,通过对不同业绩企业的分组设计,识别出管理者R&D投资短视行为动机最强、且可以通过削减R&D投资避免错失短期业绩目标的企业,为进一步的分析论证奠定了基础。其次,鉴于管理者的投资决策会对企业账面财务信息与股票市场表现产生直接而深远的影响,分别从上述两个层面出发,探讨了在管理者存在R&D投资短视倾向下,对R&D信息披露与公司市场收益的影响。从财务信息角度,考虑到我国新会计准则允许R&D投资有条件资本化,赋予管理者在R&D支出财务处理时较大的自主决定权,检验管理者在面临短期业绩的压力、具有R&D投资短视的倾向下,是否会对R&D计量与披露进行调节,旨在提高短期业绩,产生偏离其他信息使用者所要求的客观、公允性质量标准的信息。从市场表现方面,探讨管理者R&D投资短视的市场反应,解决本文所关注的问题,即投资者对以牺牲R&D投资为代价而换取的短期业绩提升如何表现?最后,鉴于税收优惠的广泛性与普适性,就治理与缓解管理者削减R&D投资的短视行为,以税收调节工具——R&D税收优惠政策为例,对企业外部政策的治理作用进行了实证研究。首先利用倾向得分匹配法这一政策效应研究中较为科学合理的研究方法,探讨R&D税收优惠政策对企业R&D活动的激励效果,并得到了正向支持性结论。基于此,检验R&D税收优惠政策是否能够有效地抑制管理者在R&D投资短视,缓解期对R&D投资的不合理削减。综上,本文的研究立足于微观企业层面,通过手工搜索R&D相关数据信息,对管理者的创新投资决策及后果进行深入研究,提供了基于企业一手资料的详实证据,以期为学术界和实务界提供一定的借鉴和参考。研发