从20世纪90年代以来,以生产碎片化为标志的经济全球化浪潮袭卷全球,各国在经济上的合作从深度和广度上得到了加强,投资贸易一体化成为主流趋势。由于技术水平的提高、交通条件改善,产品生产链条纵向深化,价值链环节的分割日趋精细。以新兴经济体为代表的发展中国家通过对外直接投资嵌入全球价值链分工的环节中,成为重要的对外直接投资主体。自从中国政府于2000年开始正式实施“走出去”政策以来,中国的对外直接投资也取得了迅速发展,取得了引人瞩目的成绩。然而发展中国家对外直接投资动机与发达国家的动机存在显著的差异,中国的对外直接投资动机和决定因素也备受关注。本文将透过全球价值链的视角来解释中国在发展对外直接投资的过程中所表现出来的特征,探寻中国企业进行对外直接投资的动机。虽然难以直接从微观角度获悉企业进行投资的目的,但从贸易与投资的关系来看,贸易引起了直接投资,而直接投资也将反过来影响国际贸易格局,不同动机的投资导致投资与贸易的关系不同,因此,本文将从投资引起的贸易效应来还原直接投资的动机。本文采用理论分析和实证分析相结合的方法对中国对外直接投资的动机进行分析。首先回顾了全球价值链理论,分析了发达国家以及新兴经济体在全球价值链中的地位和参与方式。之后归纳了在全球价值链的分工模式下中国发展对外直接投资所可能出现的动机,并分析了这些动机的直接投资将产生的贸易效应机制。为了验证以上理论,本文将描述中国对外直接投资的现状,从发展阶段回顾了中国企业的投资动机,从规模、区位及行业角度描绘了中国对外直接投资所展现出来的特征,并由这些特征初步分析出直接投资的动机。随后,通过统计性的描述分析了中国对外直接投资与贸易的关系现状,得到较粗略的对外直接投资动机结果。为了进一步准确验证之前的推断,接下来,文章通过建立贸易的引力模型来检验对外直接投资产生的贸易效应,通过实证结果来还原直接投资的动机。实证检验得到的结果说明用全球价值链理论来解释0DI的动机具有合理性,中国企业进行直接投资的动机以寻求战略性资产,促进贸易,寻找自然资源和开拓市场为主。战略性资产寻求动机是中国对发达国家投资的重要原因,效率寻求动机在目前并非主要动机,但将随着中国劳动力成本的升高而得到加强。从全球价值链的视角来理解中国企业通过参与国际生产分工的模式,能够有助于中国企业利用0DI来改善其国际地位,沿着价值链攀升,获得更高端的竞争力、争取更高的附加价值,利于国家的经济结构转型,为中国的持续稳健发展作出贡献。