知识经济时代改变了企业主要以物质资本创造价值的模式。智力资本作为一种稀缺的、不可替代的且具有巨大价值创造潜力的战略性生产要素,正逐渐取代物质资本,成为企业具有持续竞争力的一种关键资源和长期价值成长的驱动力。高新技术企业所具有的高创新性、高成长性和知识密集性等特点,决定了其生产经营过程必须以高科技人才和创新成果等智力资源为依托,因此可以说,智力资本对高新技术企业成长与发展的重要性更加突出。企业价值创造是一个动态的过程,高新技术企业的价值创造则主要以智力资本为核心,从智力资本投入到智力资本物化,最后形成企业价值。在企业发展过程中,智力资本的数量和形式不断发生变化,对企业价值的贡献也不断改变。智力资本价值创造效率的高低则反映了高新技术企业从投入智力资本到企业价值的转化程度,同时也体现了高新技术企业智力资源的优化配置程度。因此,在市场竞争日益激烈、经济结构持续优化的今天,有效度量我国高新技术企业智力资本价值创造效率、识别其智力资本价值创造效率的现状、分析其产生差异的原因,对于指导高新技术企业提高智力资本使用效率,具有重要意义。本文主要采用文献归纳法、规范研究法、实证研究法进行研究。在内容安排上,首先,介绍本文的研究背景和研究意义,阐述研究内容和研究方法,并构建技术路线,提出本文的创新之处。然后,分别从智力资本和智力资本价值创造效率两个方面进行文献综述并评论;对相关概念进行界定,并阐述本文的理论基础。再次,选取2014至2018年281家高新技术企业上市公司作为研究样本,结合我国高新技术企业的经营特点,综合改进VAIC模型,并利用改进后的VAIC模型对高新技术企业智力资本价值创造效率进行多角度衡量,并分析深层次成因。最后,在前文分析的基础上进行总结,并从加强智力资本培育、优化智力资本结构以及加强智力资本评估和管理三个方面提出政策建议。本文的研究结果表明:第一,在我国高新技术企业中,智力资本的价值创造效率远远大于物质资本。第二,智力资本不同要素的价值创造效率呈现出较大差异,其中人力资本的价值创造效率水平最高,接下来依次是客户资本和创新资本效率,流程资本效率最低。第三,我国高新技术企业不同行业间智力资本效率存在较大差距。医药制造业的智力资本价值创造效率最高,纺织业与互联网和相关服务业处于第二、三位。第四,不同区域、产权性质、生命周期的高新技术企业智力资本价值创造效率存在明显差异。东部地区企业具有显著的智力资本价值创造效率优势;外资企业的智力资本价值创造效率最高,国有企业最低;成熟期的高新技术企业智力资本发挥的价值创造作用最大,而初创期和衰退期企业较低。第五,智力资本价值创造效率均值排名前十位的企业,在智力资本开发、利用和管理方面具有明显优势,对其他企业具有借鉴意义。本文的创新之处在于:根据我国高新技术企业特点,综合改进VAIC模型,对我国高新技术企业智力资本价值创造效率进行更为全面客观地衡量,并从多角度进行差异分析,拓展对智力资本价值创造效率方面的研究。