自从我国1994年外汇体制改革至今,我国外汇储备迅猛增长成为了我国经济不断发展的助推器,这不仅是我国经济实力不断增强的有力证明,同样也体现了我国不断增强的对外支付能力,但是我们需要关注的是我国外汇储备激增的同时所带来的一系列问题,由于我国外汇储备的来源主要来自于双顺差,也就是国际收支平衡表中的经常项目顺差和资本与金融项目的顺差,但是受出口结构、我国的贸易政策,以及外商投资投向等方面的影响,我国外汇储备运用存在着收益率低,但运用成本高这一事实,被称为“斯蒂格利茨怪圈”现象,这一现象将严重影响我国外汇储备的合理利用和可持续增长,在考虑到汇兑损失的情况下,“斯蒂格利茨怪圈”的现象会在我国的体现更为明显。本文正是从这一现状出发,利用20余年的国际收支数据深入分析了我国外汇储备来源和运用的各个方面,论述了“斯蒂格利茨怪圈”在我国是如何体现出来的,并指出了其不可持续性,进而提出政策建议,以期对我国外汇储备的管理提供有力的实践和理论作用。本文主要采用了定性分析和统计数据分析两种方法相结合讨论了斯蒂格利茨怪圈在我国的体现,引用了大量数据图表,并结合了比较分析说明了斯蒂格利茨怪圈在我国的具体状况,从而提出了在我国外汇储备利用成本高,收益低的事实下,应扩大我国外汇储备的利用途径、改善贸易结构等措施使我国巨大的外汇储备能够更加合理的用于我国经济建设之中。文章分为五部分,第一章为绪论部分,阐述了本文的研究背景、研究意义、文献综述以及研究方法。第二章通过我国国际收支平衡表的具体数字分析我国国际收支的结构特征,并利用我国国际收支平衡表分析我国外汇储备的来源结构的特点分析并指出其中所蕴藏的风险。第三章对我国外汇储备的运用进行分析,得出结论,我国外汇储备收低过低这一事实。第四章对我国外汇储备的不可持续性进行论述,正是因为我国外汇储备的不可持续性加剧了斯蒂格利茨怪圈的不良影响。第五章结论以及政策建议。首先得出结论,我国储备确实存在斯蒂格利茨怪圈的现象,外汇储备的收益率和成本相差甚远,接着笔者提出了若干种政策建议。主要包括拓展外汇储备投资的单一渠道,加强外商直接投资的管理,有效调整外汇储备结构。积极推进“走出去”政策等政策建议。本文得出的结论是：从我国外储的来源和利用上看,存在着收益低,成本高这一事实,正与著名经济学家斯蒂格利茨提出的斯蒂格利茨怪圈现象相符,并且由于我国特殊的国情因素,斯蒂格利茨怪圈现象在我国的表现更为突出,长期来看会给我国经济建设和外汇储备的稳定增长带来阻碍作用,本文认为应积极开拓我国外汇储备的利用渠道、改善我国进出口贸易的结构和原本习惯,加强我国的黄金储备,积极推进我国企业“走出去”等政策建议来促进我国外汇储备的可持续增长和更加有效率的利用。