公司成长性指的是其生存和可持续发展的能力，代表其未来的发展潜力。衡量公司的成长性可以涵盖对其绩效、价值等多个方面的考察，能综合反映一家公司全方面的能力。在公司发展过程中，影响公司成长性的因素十分复杂，而作为公司治理活动的代表之一，股利政策在公司成长中的作用不可替代。
　　近年来，我国经济发展速度趋缓，面对激烈的市场竞争以及公司的快速发展要求，科技创新能力的提升逐渐成为提升公司核心竞争力、促进其可持续发展的关键。作为创新创业的主力军，创业板中从事高新科技产品研发生产的高新技术企业达到八成以上，是中国高科技中小企业和自主创新型企业的代表。创业板公司区别于主板的一大原因是因为其成长性更快，对研究及开发的项目投资较多，潜在增长能力较强。
　　理论上，成长性企业分配股利时会首先考虑自身发展和投资需求，现金股利支付倾向较弱。但目前我国资本市场上存在的一个奇怪的现象是，普遍处于成长阶段的创业板公司，会慷慨地对股东发放股利。创业板公司成长速度快，发展潜力大，其资金需求量亦更大，应该需要更多的资金以投入技术创新及其他各类项目中，本不应该大规模发放现金股利。那么创业板公司的股利支付政策是否合理？
　　本文首先对股利政策、技术创新投入和公司成长性相关文献进行了总结，然后阐述了企业生命周期理论、代理理论及技术创新理论。在相关理论的基础上，先是对2011-2015年主板及创业板公司股利分配现状进行了统计分析，之后对现金股利支付水平、技术创新投入和公司成长性的关系进行分析，进而提出了本文的假设。
　　本文以273家创业板上市公司的2012-2016年数据为样本，首先运用因子分析法构建公司成长性的评价体系，然后利用描述性统计分析、相关性分析和回归分析等方法对模型进行验证。研究得出以下结论:第一，现金股利支付水平对公司成长性有负向影响，现金股利支付水平越高，公司成长能力越低;第二，现金股利对技术创新投入有抑制作用，二者存在激烈的内部现金流竞争关系;第三，技术创新投入可促进创业板上市公司的成长，且这种促进作用具有滞后效应，滞后期为两年;第四，技术创新投入在现金股利水平对公司成长性的作用中起着传导作用。