新三板再分精选层的问世,筛选出了一批十分优秀的中小公司,但是单一的选择方式,并不能使投资者、金融管理机构很好的认识到这一批公司的风险程度,尤其是企业风险中非常重要的信用风险,它直接反映着企业经营的延续性。为了量化首批新三板精选层挂牌公司的信用风险,本文通过深入分析学术界关于定量描述信用风险的模型工具,选择了基于布莱克斯格尔斯期权定价理论的KMV模型,对样本公司的违约距离和违约率进行测算。在使用模型之前对模型进行了系列修正以减小结果的误差。其中股权价值波动率的模拟采用了广义自回归条件异方差法（GARCH模型）,通过EViews软件进行相关的检验和预测;股权价值的选取基于精选层上市公司的实际情况定为总流通市值;并且通过求解近三年资产的平均增长率加入了预期资产增长率。最终通过MATLAB软件进行矩阵运算,批量得到了违约距离的面板数据。由于仅仅研究精选层上市后近半年的数据无法体现整个精选层上市公司在资本市场的层次和变化,因此本文不仅对转板之前的违约情况进行了测算,还选取了20家规模相近且颇具比较意义的创业板上市公司进行相关测算,并使用SPSS软件进行了实证结果的统计分析、正态检验、配对样本T检验,来检测模型输出结果的有效性。最后从宏微观层面对信用风险的影响因素进行了分析,使用EViews软件对相关因素与违约距离进行Spearman相关分析,并通过线性拟合找出定量关系。经过谨慎的实证研究,本文发现首次挂牌的32家新三板精选层上市公司的信用风险相较于资本规模相差不多的创业板上市公司而言是更小的,这批新挂牌的企业在转板到精选层以后其信用风险相较于处在新三板创新层时期也是更小的。进而本文认为,从信用风险的角度而言,精选层挂牌公司在妥善经营一段时间后可以在创业板甚至是科创版挂牌上市,实现新三板精选层为主板、科创版、创业板等板块输送优质企业的政策目的;另一方面,此次新三板再分精选层的改革在目前来看是被市场所认同的,因为32家企业的整体信用风险水平更小了;其次,转板到目前为止还没有显著的影响精选层挂牌公司的股票价格的波动性,其股票价格波动性的整体水平更小了。在信用风险影响因素方面本文发现企业的资产负债比、已获利息倍数和宏观的行业景气指数会显著影响精选层企业的违约风险。最后本文针对实证结果针对精选层挂牌公司、相关管理部门提出了一定的建议,并提出研究展望,希望随着违约数据库的建立、精选层挂牌公司数目的增加、可研究时段的扩展以及数据量的增加,会有更多的学者追踪该板块的信用风险,开发出效力更好的模型,为信用风险的识别、转移、降低提供更丰富的途径。