我国股市股权质押风险问题分析及解决方案

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近年来,国内股权质押业务发展迅猛,其融资成本低、融资效率高、资金使用范围广等优势正受到越来越多投资者的青睐,具有较大的发展潜力。与此同时,相关的风险问题也随之而来,对投资者利益造成损害。自2018年开始,受A股市场下行影响,股票质押式回购业务的风险程度也相应提升,尤其是高比例股权质押,不但会引发质权人的还款风险,还在很大程度上加剧中小股东和上市企业的风险。因此,资本市场监管部门高度重视控制股权质押风险,以保持国内金融市场的稳定性。在此背景下,基于对我国股市进行股权质押业务的现状进行分析,通过探究股权质押业务所产生的风险问题,在分析风险成因的基础上提出具有针对性的防控策略,以保障我国股市的稳定运行,防止系统性风险发生。本文首先分析了国内股市股权质押的现状,分别从规模、制度、趋势等视角下阐述了股权质押的发展过程,通过对比分析了解风险的主要承担者。根据分析股权质押各主体面临的风险,挖掘股权质押业务潜在的风险。其次,本文通过多因子模型,根据股票的价值、成长性、流动性、波动性进行量化评估确定标的股票质押率,通过VaR方法,在考虑市场风险的前提下确定股票质押警线。随后,从信用头寸、目标管理、违约概率的角度提出了一系列评价指标,对模拟业务进行风险分析。最后,根据研究结果,设计了解决我国股市股权质押风险问题的方案,方案针对股市股权质押风险问题从两个维度提出解决方法。一是进行风险化解,二是进行风险防范。同时,本文对股权质押风险解决方案的适用性和可行性等进行了多角度分析。整体而言,本文提出的我国股市股权质押风险解决方案对于普通投资者、机构等不同市场主体均有一定的参考借鉴意义。
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