随着我国市场改革的力度不断加大,我国的证券市场正在朝着正规化、制度化的方向发展。对于投资者而言,公司经营状况好坏的直接决定因素就是它的会计盈余。然而,经营者者可以通过各种手段进行盈余管理,使一个业绩较差公司的未来发展前景却表现良好,这就为投资者作出合理的决策制造了最大的麻烦。因此,投资者越来越关注的不仅仅是上市公司的盈余状况,更是它的盈余质量。而盈余持续性可以作为度量盈余质量的一个主要因素,本文认为对其研究有一定的价值。另外,国内外的很多学者研究表明,盈余公告后股票价格存在漂移现象:公布利好消息的公司,其股票价格会持续上扬一段时间,而公布利空消息的公司,其股票价格则会持续向下漂移一段时间。这种利好、利空消息时如何影响投资者的股票收益的呢?与盈余持续性又有多大的关系?所以,本文选取上海证券交易所上市的A股股票使用固定效应的多元回归模型进行研究,以探究盈余持续性与盈余公告后股票收益率之间的关系。实证检验结果发现,盈余持续性与盈余公告后股票收益率之间存在正相关关系。确切的说,盈余持续性越高,盈余公告后股票的收益率就越大;反之,盈余持续性越低,盈余公告后股票的收益率就越小。