社保基金投资应保障社保基金在投资运用时，在基本的财务报酬率要求外，还应再纳入社会性报酬率考量，以求基金在投资运用过程中能产生具综效效应的投资报酬率，来惠及参与者从累积期到清偿期的整体经济保障。从国外发达国家的实践应用来看，社保基金是否该采用经济目标性的投资，除了要遵循相应的投资原则外，基金规模是否达一定程度以求能收到制度运作的规模经济效益也十分关键。目前云南省的社保基金投资方面的并未显示出较好的成效，这是由资金规模较小、投资产品匮乏、国家相关政策等多种原因造成的，更为关键的是缺乏较为有效的投资机制。在这种背景下，本文首先探讨了社保基金投资基本理论，涵盖社保基金管理体制、管理目标、运营模式、存在的问题及出路等方面；进而分析了社保基金的投资机制，这包括决策机制、控制机制、评价机制、问责机制四项主要内容；最后给出了社保基金的配套条件及相关政策建议。其中，问题主要包括法律制度急需完善，监管方式仍需创新；资金运用和使用效率不高；各方职责尚需明确，分类投资有待建立。就机制而言，决策机制是投资的出发点，通过有效的对投资内容进行组织分析，决定可行的投资方案；投资机制是保障投资项目能够按照计划开展、落实的保障所在；评价机制是对投资效果的反思，能够有效的指导后续投资活动的开展；问责机制是在对象评价的基础上，对于相应的责任进行有效地划分，从而促进投资的组织机制获得持续的改进与创新。