本文以新加坡房地产投资基金(Real Estate Investment Trusts,简写为REITs)为研究目标,探讨了它的主要结构、成立条件、核心要素、优点等,建立影响其收益的影响因素指标体系,选择2002年-2014年季度数据,通过VAR模型加以分析,研究结果对于国内房地产投资信托基金的健康发展具有重要的借鉴意义。本文采用新加坡市场的季度数据建立其收益影响因素的指标体系,分析REITs的普遍性与特殊性,采用VAR模型,脉冲响应函数和方差分解的方法来研究各种不同的影响因素对于房地产投资信托基金的影响程度和特点,得出了以下几点结论：第一,影响REITs收益的因素非常复杂,微观层面的证券市场股票走势,中观层面的行业发展情况与宏观经济基本面都会对房地产投资信托基金的收益产生影响,这其中对房地产投资信托基金的收益影响较为明显的是：相关行业的股票价格指数,相关物业租金价格指数,通货膨胀水平。第二,不存在决定REITs收益的单一因素,各种不同的指标对房地产投资信托基金收益的影响都体现出一种着力比较平均的特性,房地产投资信托基金收益的变动多数情况下是因为各种不同因素的共同影响而产生的综合效果。第三,大盘波动对于房地产投资信托基金短期价格的影响比较小且存在震荡性的特点,宏观经济变量对于房地产投资信托基金收益的影响具由单向性和深刻性的特点。