伴随着2007年金融危机事件的影响和经济全球化的加剧,我国A股市场也受到了强烈的冲击,大盘指数暴涨暴跌经常出现,暴跌期间甚至出现了千股跌停现象,2015年6月上证指数断崖式下跌,尽管我国证券监管有关部门采取了一系列手段,甚至推出了暂时性的熔断机制,仍然不能挽回颓势。而在2015年之所以出现如此严重的事件,投资者的情绪起到关键性作用,由于我国A股市场的主体是个人投资者为主,在2015年上半年整个股市出现大幅上升趋势,在市场利好形势,我国投资者对于A股市场投资情绪高涨,忽略了市场本身风险,增强了崩盘风险出现的概率,结果下半年风险溢出,整个股市崩盘。这说明在一定程度上投资者情绪的高涨会增加崩盘风险,二者存在联动关系,这说明研究投资者情绪和崩盘风险的内部机理对于投资者合理投资和市场的良性发展有着重要意义。本文为了研究投资者情绪对于股价崩盘风险起到的作用和机理,选取了2013年到2018年整个A股市场的3000多只股票交易数据和投资者情绪数据、上市公司财务报表等数据进行分析,运用计量模型法进行分析,探索了投资者情绪对于大盘指数和个股股价崩盘的影响,其中,投资者情绪和大盘指数有着联动作用,投资者情绪对大盘指数的作用有滞后性;上一期投资者情绪和股价崩盘风险有着显著正相关,当上一期投资者情绪增加时,股价崩盘风险会提高。除了投资者情绪对股价崩盘风险会起到作用,本文还考虑到企业自身表现、规模、不同行业等中的投资者情绪对崩盘风险作用会有所不同,因此研究了公司表现能力和规模、行业不同时投资者情绪对崩盘风险的影响,得出结论如下:股价崩盘风险和公司表现能力整体呈现负相关,公司资产收益率越高,其崩盘风险越小,而公司规模大的企业崩盘风险小,公司规模适中的企业崩盘风险最大,工业和公用事业中投资情绪作用最为明显,而其他行业无明显影响。最终,本文在实证研究的基础上,针对投资者情绪以及公司表现能力等对股价崩盘风险的作用,分别对市场中的主体投资者、监管层等提出合适的建议以促进整个A股市场的良性发展。