自 2008 年次贷危机结束后，蓬勃发展的影子银行体系逐步引起了学者们的关注。我国的影子银行依赖于以银行为主导的间接融资体系，从事表外资金信贷业务。影子银行资金是地产融资的重要组成部分，约占地产资金来源的20%。尽管影子银行资金的成本高，企业仍然乐于选择这一新兴的融资方式，它弥补了资金缺口，通过外部的通道绕开了金融监管。影子银行资金的频繁进出地产市场，会引起房地产价格的变动。因此，分析我国影子银行对房地产价格的影响，探求其作用机理，对于打造合理有效的影子银行监管格局、综合调控房地产价格有较高的现实意义。
　　基于理论支撑，本文将影子银行和房地产价格放入同一研究框架，测算影子银行规模，分析房地产价格走势，探索影子银行影响房地产价格的渠道，并引入影子银行资金角度，分析影子银行在房地产市场中的融资规模；选取2008年1月-2019年11月的样本数据，引入货币供应量、影子银行、银行信贷、房地产价格，构建四变量的TVP-VAR模型，利用贝叶斯推断的蒙特卡洛-马尔科夫链（MCMC算法）模拟抽样20000次，考察在等时间间隔和等时点下两者的时变性。与现有研究建立的VAR、SVAR等模型相比，本文的TVP-VAR模型延伸并考察了时变性。在研究方法和数据选取的广度上有一定的突破。
　　本文的研究结果表明：（1）不同时期影子银行对房地产价格的作用程度稍有差异，但总体上产生正效应，且正向效应随时间变化趋于弱化，这与目前国家逐渐重视加强影子银行的监管以维护金融稳定的现状相吻合。监管政策的变化使得影子银行对房价的影响有强烈的反应，需要结合具体的政策时间点动态分析。（2）银行信贷的作用远远小于影子银行对房地产价格的冲击力，影子银行的变化更加强烈，时变性效果更高。（3）房地产价格的增加会促使影子银行规模的扩张，但两者没有明显的时变性，一直维持着正向的冲击。这主要是因为房价的升高给投资者一个良好的市场预期，资金涌入地产，具有监管套利特性的影子银行应运而生。（4）在宽松和紧缩的货币政策下，影子银行与货币供应量同向响应，它的存在增加了市场中的流通资金，一定程度上加剧并放大了货币市场波动性，增加了货币政策调控的难度，也会影响通过货币政策调控房价的效果，因此对影子银行的有效监管势在必行。
　　基于此，本文提出了一些政策性意见：（1）加强并规范影子银行监管体系，建立更广的影子银行统计口径，并引导影子资金流入节能环保、新能源等领域，促进资源的合理配置。（2）国家应根据房地产市场情况适时改变信贷规模与结构来调整房价，提高房地产贷款准入门槛，提高有效性住房的供给量。（3）国家应继续深化金融体制改革，推荐金融产品多样化，为企业探求多元化的融资渠道创造有利的条件。