我国证券市场发育的阶段性特征和权证产品的相对简单性决定了备兑权证的推出是我国资本市场进一步创新发展的客观需求。对权证定价的研究无论对投资者还是对产品的发行者都具有指导作用，Black和Scholes在1973年提出著名的期权定价公式(以下简称BS模型)。但由于该公式的部分重要的假设，如标的股票的波动率为常数不符合市场实际状况，使其定价的精准性受到衍生品研究人员的极大批判。 本文以BS模型为基础，在此基础上考虑实际市场中的情形对BS模型进行修正，结论表明修正后的模型比BS模型定价更加准确。具体内容安排如下：在第二章，本文对国内外权证(期权)的发展进行了综述：第三章首先介绍BS和HW权证定价模型以及估计波动率的确定性模型和随机波动模型，然后利用香港国企指数权证进行实证分析，从基本分析和统计分析两个角度论证了BS模型和HW模型没有实质性区别，用EGARCH模型估计国企指数的波动率是最合适的。在此基础上，本章分析了无风险利率、波动率、剩余存续期、实值程度等因素对权证模型定价误差的影响；第四章以BSEGARCH模型为基础，分析上市时间和实(虚)值对权证定价的影响，据此建立了两个BSEGARCH修正模型，用国企指数权证和国内武钢权证数据验证了修正模型比BS模型定价更加准确，最后本章还对修正模型的性质和不足进行了讨论和分析。