票据融资市场是货币市场的重要组成部分,是融通短期资金的市场。我国的票据市场建成于上世纪80年代,经过二十多年的探索和发展,票据市场经历了起步阶段、制度建设阶段,快速发展阶段,现在正进入稳步发展时期a　　 本文先是回顾了我国票据融资市场发展的历程,详细介绍了票据融资市场的王见状和2008年末到2009年初发生的直接贴现业务剧烈波动情况,并深入剖析了票据市场产生波动的因为,主要来自于三方面:外部宏观经济环境、企业的因素和银行的动机。在此基础上分析了票据融资剧烈波动的风险,表现在宏观经济数据失真、银行信贷资金风险和操作风险加大。文章还对国外发达国家和地区如美国、日本、英国和欧洲的票据融资市场制度进行了介绍和比较研究,发现我国票据融资市场还远不成熟,尤其是和发达国家(地区)的票据市场相比,在市场主体、交易工具、交易价格和政府监管等方面还存在很多制约因素。从而得出基本的政策结论:发展我国票据融资市场需要加快利率市场化步伐、维持票据真实性审查、提高监管手段水平和监管效率、加强法制建设、提高票据电子化水平以及提高票据业务专业化程度等建议。