近年来,中国企业在海外上市的热潮逐渐被中概股回归这一持续的热点所掩盖,分析掀起回归浪潮的原因,主要是不少中概股在海外市场的发展并非一帆风顺,由于海外投资者对中概股公司业务和经营模式缺乏了解,使一些中概股公司面临市值长期被低估、融资受阻、被做空等局面。中国与境外资本市场所处的发展阶段,国家经济形态等因素导致了不同股票市场的证券估值差异。而在2015年,沉寂了许久的A股市场再度活跃,创造了一波又一波估值神话,同时国内监管层连续释放出迎接中概股回归的利好消息,也为许多在大洋彼岸的中概股的回归扫除了政策障碍。如果中概股公司选择回到A股上市能够摆脱海外市场的“估值歧视”,实现估值修复甚至溢价,在资本趋利的驱动下,中概股从海外市场回归无可厚非。本文分为六个部分,第一部分是绪论,介绍研究的背景、关于股票估值、中概股相关的文献综述,研究对象及研究思路；第二部分通过简要概述在中美证券市场上市的成本差异和时机选择,以赴美上市的中概股为例分析中概股的发展现状,分析退市潮兴起的影响因素；第三部分从外部原因和估值因素两个维度分析影响中概股私有化退市潮的因素,得出A股的高估值是推动中概股公司回归的主要动因,以及回归的实质是利用估值差异的跨市场套利；第四部分以IPO、借壳和增发三种方式分析中概股的估值套利方法,并分析税收因素对套利收益的影响；第五部分以暴风集团回归对前文进行验证,并选取三种估值方法检验上市后A股市场对其的估值与暴风集团价值的差异,以此为例得出中概股的回归在A股的高估值环境下是股东利益最大化的明智选择。基于本文探讨的主题是开放性的热点,在研究中有许多新的探索和大胆的设想,仍存在许多不足将在今后的学习中不断完善。