本文以我国2003-2004年间具有多个大股东控制型所有权结构的上市公司为样本，研究了上市公司存在多个拥有控制权的大股东时对实际控制人行为的影响，从而对公司经营绩效的影响；并进一步考察了当多个大股东股权性质不同时，股权制衡程度对公司经营绩效的作用差异。研究结果表明大股东之间股权分布的均衡度对公司价值有负面影响，过高的控制权竞争程度并不利于我国上市公司经营绩效的提高；多个大股东控制权分布越集中，越易形成控制权联盟，股权的增加内部化了联盟成本，减少了控制权私人收益，从而有利于公司经营绩效的提高；而当上市公司中多个大股东性质不同时，控制权竞争程度加强，其他大股东对实际控制人的监督动机超过了合谋动机，从而对公司经营绩效产生了积极效应。当实际控制人拥有较高的现金流权时，其通过“掏空”等手段掠夺公司的资源所需要的代价则较大，因此实际控制人有动力来增强上市公司的经营绩效以获取更多的利益。