1997年以来，全球性的通货紧缩日趋明显，我国也出现了通货紧缩趋势。通货紧缩成为新世纪中国经济改革和发展不得不面对的重大难题，研讨通货紧缩具有重要的现实意义和一定的学术价值。本文首先援引西方经济学的理论，论证了通货紧缩一词的定义及其与货币供应量萎缩的一致性，从而将本文研究通货紧缩问题的范围和角度大致框定于货币量和货币政策方面。随后，本文采集了大量数据，紧紧围绕货币量、价格水平与供求关系，实证分析了我国通货紧缩的发展历程和成因。进而，本文结合国情、理论联系实际地论证了我国货币政策治理通货紧缩的成效与不足，得出货币政策传导受阻是当前我国货币政策效力不足的主要原因，从而对症下药地提出疏通信贷传导渠道、提高传导信号灵敏度、培育微观经济主体活力等一系列完善措施建议。 凯恩斯认为国家应实行扩张的赤字财政政策来治理通货紧缩，而国债既是积极财政政策的主要筹资方式，也是央行公开市场操作的主要工具，联结了货币政策和财政政策。因此，本文还将研究视野拓宽到国债财政政策。针对我国扩张财政政策难以为继的背景，本文提出了提高国债效力、局部减税等政策主张。