可转换债券是一种带有可购买发行人之普通股票的买入期权的公司债券，是介于普通债券与普通股票之间的一种混合型金融衍生产品。江苏阳光股份有限公司是我国证券市场实施核准制以来的第一家发行可转换公司债券的上市公司。本文通过对江苏阳光所处的外部环境、内部具有的自身优势以及江苏阳光可转换债券条款设计的分析，得出的结论是：江苏阳光股份有限公司发行的可转换债券的利率、期限、转股价格等条款的设计充分考虑了投资者的利益，且其股票在未来具有较好的成长性。所以，阳光转债具有较大的投资价值，是值得大家投资的。阳光转债所筹集资金的投资项目的实施，将使公司的盈利能力大大提高，技术、人才等竞争力大大增强，公司的内部薄弱环节得到较大的加强，江苏阳光有能力从容应对加入WTO后面临的全球化竞争带来的压力。运用布莱克-斯科尔斯模型对阳光转债的期权价值的定量计算得出，阳光转债的实际价值高于其票面价值，所以，无论是从定性分析还是定量计算都能得出同一结论：阳光转债确实具有较大的投资价值。最后，对江苏阳光股份有限公司的可转换债券的价值增值提出几点建议：(1) 优化公司的股东结构；(2) 加强企业风险防范；(3) 加强企业的文化建设。