投资者在股票市场中主要是面临两大风险,分别是系统性风险与非系统性风险。非系统性风险可以通过分散投资构建投资组合进行规避,但是系统性风险却无法通过分散投资达到规避控制的目的。正是在这种风险管理的需求下,股指期货从股市交易中衍生出来并成为一种新的交易方式。股指期货交易的标的物是股票价格指数。自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来,因为其具有套期保值、规避风险的功能,使得股指期货日益受到各类投资者的重视,交易规模迅速扩大,交易品种不断增加。2006年中国金融期货交易所的成立与2010年4月16日沪深300股指期货合约正式上市交易标志着我国期货市场步入了一个金融创新的新时代。我国股票市场的一个显著的特点就是波动幅度比较大,系统性风险很大,而沪深300股指期货的推出给我国从事股市交易的投资者提供了一种规避风险的工具。股指期货尽管具有套期保值、分散股票现货市场风险的功能,然而,由于现货价格与期货价格并不是平行运动的,期货价格与现货价格的变动并不完全一致,即基差风险的存在使得套期关系中存在无效套期部分,导致套期保值者不能做到完全的套期保值。如此一来,正确计算套期保值比率就不仅仅是1：l那样的简单,并是投资者进行套期保值这一投资活动时对套期保值策略进行选择和调整的一个最为关键的环节。那么,在我国已推出两年多的沪深300股指期货该怎样计算套期保值比率才能将既控制风险又做到保值呢?因此本文着重从套期保值比率这个角度进行研究。根据国内外对于套期保值比率的研究有很多,这些学术研究大都给出了计算最优套期保值比例的模型,每个模型都有自己的优点与不足,而且大量研究表明,不同的期货标的物,不同的市场发育程度,甚至在不同的国家,所适用的套期保值比率的模型也是不同的。不同计算套期保值比率模型所得到的最优套期保值比率也是不同的,而套期保值比率的不同由会非常严重的影响套期保值的效果。如何选择一个适合我国沪深300股指期货套期保值策略的模型进而得出最优的套期保值比率就显得格外重要。作为一个新兴的股指期货交易市场,更是需要对此进行研究。本文系统的介绍了股指期货及其功能,总结了套期保值的基本原理与基本理论,总结了计算股指期货最优套期保值比率的四种模型,并在此基础上利用我国上市的沪深300股指期货合约交易的收益率计算出了最优套期保值比率。通过对OLS模型、双变量自回归模型、误差修正模型三种模型进行比较得出在最小风险下,最适合我国沪深300股指期货套期保值的套期保值比率模型。本文分别选择了OLS、B-VAR模型、ECM模型对样本交易数据进行分析,并且计算出了最优套期保值比率。在此统筹下,本文第一章主要是对研究背景、研究意义、研究方法等进行了简单的总的介绍。第二章对股票价格指数和股指期货的相关概念、特征、功能等进行了一个比较详细的概述,同时对我国沪深300股指期货进行了相应的介绍和解读。第三章主要是对套期保值原理、套期保值的理论及最小风险下的套期保值模型进行了详细的介绍与总结、其中,介绍并且分析了四种常用的在风险最小化条件下的最优套期保值比率的估计模型：OLS模型、双变量自回归模型、误差修正模型、广义自回归条件异方差模型。本文选择前三种模型进行了实证分析。第四章是套期保值比率的实证研究,介绍了现货组合和期货合约的选择,选择了沪深300成分股中40只流通市值较大、流动性好、具有行业代表性的股票组成现货组合,选择沪深300股指期货合约中IF1106合约作为要研究的期货合约,选择了OLS模型、B-VAR模型、ECM模型等计算最优套期保值比率,并进行了比较。