“高送转”是股利分配的一种方式,其仅仅只是公司所有者权益的内部结转,对公司的经营状况等基本面并不会产生任何的影响。在我国A股市场上存在周期性炒作“高送转”股票情况。2015年资本市场上曾经出现每10股转增200股的方案。尽管自2015年之后监管部门加大了对“高送转”行为的监管力度,但在2017年仍然有313家。本文通过选取上市公司金发拉比作为研究对象,针对其2018年宣布实施“高送转”股利政策进行研究,以此找出金发拉比实施“高送转”股利政策的原因,有利于帮助上市公司依据自身实际状况制定转送政策,帮助投资者树立理性投资理念以及在监管部门完善相关法规提供相关意见。本文运用了文献资料法,案例研究法和事件研究法对金发拉比2018年实施“高送转”股利政策事件进行研究。通过对金发拉比2017年的转送能力,盈利能力以及营运能力进行了分析以及与行业发展情况对比。发现金发拉比所处的童装行业近几年发展迅速;而相比之下,金发拉比的转送能力,盈利能力和营运能力在最近7年来一直呈现出下降的趋势,特别是在2015年上市之后,主营业务的发展明显的落后于整体行业的发展,公司整体的经营状况和发展前景不容乐观。说明了金发拉比2017年的业绩和能力方面都不足以支撑2018年的“高送转”股利政策。通过综合金发拉比“高送转”能力分析和案例研究法,本文从内部和外部两个角度来总结出金发拉比2018年实施“高送转”股利政策的可能原因:(1)提升公司的市场关注度和股票的流动性;(2)满足控股股东套现减持和股权质押的需求;(3)规避新政策的约束。利用事件研究法对金发拉比“高送转”股利政策的事件影响进行分析,可知在预案公告日投资者可以获得一个超额收益,而在公告实施日投资者却不能获得一个满意的超收益率。所以外部投资者想依靠公开的信息来获取超额收益率是不可能的。在本文最后,通过以上的分析向上市公司,投资者以及监管层提出建议,希望上市公司能不断加强自身的经营能力,完善公司内部机制并制定合理的转送政策,以及希望监管层在目前的现有的法律法规的基础上制定相关更加灵活的法律法规。