本文通过未定权益分析方法，基于无套利思想和金融资产定价理论，对企业的融资和投资决策进行了较深入的研究。主要分为如下内容： 第一章对现有的投资/并购和融资行为独立研究的现状进行了回顾，总结了存在的问题，阐明了本文的研究内容和基本结构。 第二章建立的模犁能够内生地获得投资前后的破产时机和投资时机，以及对投资成本进行债务融资的融资成本，仿真计算获得了较为理想的结果。随着瞬时现金流速率的增大，债务价值有降低的趋势，而股权价值却持续上升，说明存在债务的企业中，投资机会的存住对股东是有利的，而债务人的利益易受到损害，这成为过度投资的一种重要动机。 第三章建立了存在负债情况下的企业并购模型，研究了企业债务与资本规模对并购时机的影响。由于企业债务的存在使得股东拥有破产选择权，因此并购时机对债务比较敏感；而资本规模的大小影响着破产的可能性，因此也会影响企业的并购决策。对本章模型的仿真结果表明：并购双方的债务总额越大，并购的门槛越高，这是因为较高的债务总额提高了破产门槛，减小了并购的可能性：并购双方的资本总规模越大，并购门槛越小，这可以看作较大的资本规模减小了破产的可能性；并购双方的负债总规模和资本总规模等比例增大时，并购门槛有所减小。 第四章研究了金融泡沫对企业投资策略的影响。在投资项目市场价值中引入金融泡沫因子，建立具有一定时间视窗的投资决策者的投资决策模型，采用美式期权的分析方法，研究了不同泡沫期的投资时机和泡沫对总的投资概率的影响，并对泡沫持续期、决策者视窗和融资规模和方式与金融泡沫对投资的共同影响进行分析。主要结论为：正泡沫对投资具有推动作用，负泡沫具有抑制作用；正泡沫期间进行的投资长期来看具有折价趋势，负泡沫期间进行的投资价值有上升的趋势；正泡沫的持续期越长，投资的临界条件越大，投资的可能性越小：负泡沫的持续期越长，企业投资的临界条件反而越小，投资的可能性越大；当金融市场具有正泡沫时，若决策者越短视，立即投资的动机越强：反之，当金融市场具有负泡沫时，若决策者越短视，就越“厌恶”目前的低估价格，因此就会有推迟投资的动机；当金融市场处于正泡沫期时，企业以出售股权的融资方式进行投资的临界条件较小，因此偏向于出售股权(如发行新股)进行投资：当金融市场处于负泡沫期时企业以出售股权的融资方式进行投资的临界条件较大，偏向于以其他融资方式进行投资。 第五章采用结构化模犁方法，在存在金融泡沫的假设条件下，对企业并购的时机进行了研究。主要结论如下：企业并购行为的发生受产业冲击、企业自身的资本与生产和管理协调能力和市场错误定价程度(或金融泡沫)的影响，这三者中任何一个发生较大的变动都可能引起并购行为的发生；企业市场价值的错误定价将改变并购时机。企业并购有两个并购时机，分别位于企业并购价值上升和下降过程中。 第六章通过未定权益分析方法对存在融资限制的企业投资进行了研究，结论证实了一个基本思想：融资限制制约着企业投资的进行，可能成为投资不足的一个因素。