近年来,随着国内的各个行业的迅速发展,供应链物流行业在大趋势之下,也迅速发展壮大起来,综合物流服务的需求市场有着明显的提升,物流的子行业开始呈现逐渐融合的趋势。在这样的大趋势环境下,在2018年底,W公司为了加强物流产业的发展,通过换股方式将A公司成功进行合并,从而满足市场快速发展的需要。由于W公司不能以换股的方式行使现金选择权,只能够在换股吸收以后进行合并,经过本次换股,完成以后通过接受法继承了A公司的全部资产,这些资产包括:业务,负债,资质,合同,人员和其他一切的应得权利和应该履行的义务。A公司企业最终不再上市,并且注销法人资格。而W公司和A公司两个企业都具有自身的优越性,并且具有大量的资源和业务,两家企业具有相同的业务,但也有不同的业务类型,其中货运代理、专业物流、仓储与码头服务、物流设备租赁和其他服务主要是W公司公司的业务,正是这些业务铸就了W公司成为世界数一数二的物流服务商,而A公司注重于空运货运代理、电商物流及专业物流业务的经营,A公司是第一家航空货运代理行业的上市公司。可以看出两家企业分别具有自身的优势。本文以W公司换股吸收合并A公司案例为例,研究主要分为六个部分,第一部分为绪论,主要对研究的背景、研究的目的意义、研究的方法以及创新进行分析,第二部分为概念的界定和理论综述,对并购的相关概念以及国内外现状进行梳理,为研究奠定了理论基础。第三部分对W公司换股吸收合并A公司案例介绍,主要分析了合并双方的基本情况、换股吸收合并的发展流程。第四部分为W公司换股吸收合并A公司动因分析,首先对W公司换股吸收合并发展的外部动因进行分析,主要因素有物流行业的市场发展和需求增加,竞争格局出现了变化。随后对其内部动因进行分析,分析发现换股吸收合并能够保护双方股东利益、增强竞争优势、优化资本结构与资源、维护投资者权益等等。第五部分对W公司换股吸收合并A公司的价值分析,主要包括合并方发行价格合理性分析、被合并方换股价格合理性分析、现金选择权价格合理性分析、存续公司的对策竞争措施等。第六部分主要是研究结论和展望,主要对研究进行总结性分析,并且提出相关的启示和展望。