20世纪90年代初沪深证券交易所的相继成立是中国证券市场发展的一个里程碑，从此我国股票市场经历了从无到有，从有到大，从大到强，逐渐成为国民经济发展不可或缺的重要组成部分。在货币政策方面，2007年以后，中央银行密集出台各项货币政策来调控经济。货币政策在熨平经济波动的同时，也对股票市场形成一定的影响。本文通过分析我国货币政策与股票市场的动态关系，以期对股票投资者和货币政策制定者提供一定的参考。　　本文在货币政策和股票市场相关关系进行理论分析的基础上，对沪深300指数和Shibor指数日收益率建立多元GARCH模型。研究得出沪深300与Shibor具有双向影响关系:一方面我国货币政策调整会对股票市场产生影响;另一方面，股票市场的波动也会影响货币市场，进而间接影响货币政策。运用DCC-MGARCH模型分析发现两者的动态相关系数表现出较强的时变性，股指与利率之间存在负相关关系，两者相关性在通常情况下比较弱。　　随着获取高频数据的便捷以及计算机处理数据能力的日益增强，高频数据越来越多地被运用于金融计量领域。本文运用沪深300指数5分钟高频数据，计算出沪深300指数已实现波动率，并分离为连续性波动率和跳跃性波动率，进而重点研究货币政策对两类波动率的不同影响。研究结论得出，存款准备金率和一年定期存款利率的调整都会显著影响股市的连续性波动率和跳跃性波动率，从而加剧股票市场的波动，但股市对存款准备金率和利率调整的反应时点不同，股市对存款准备金率变动滞后反应，而对利率变动提前反应。同时，货币政策调整消息的公布会显著影响股市的跳跃性波动率，股市对存款准备金率公布消息正常反应，而对利率公布消息提前反应。