创新是引领发展的第一动力。近些年,众多企业在创新创业的浪潮中加大了研发力度,提升了科研转化效率,激发市场活力和社会创造力的同时,也向市场传递出企业竞争力的信号。但是,由于企业的研发创新活动的特性——前期高投入而结果不确定性,企业内外部对研发创新活动的相关情况会出现信息不对称现象,导致企业内部与外部市场对企业价值评估不一致,这种情况可以在企业出现IPO高抑价时得以反映。由于我国资本市场发展历时较短、相关法律法规不完善等问题,我国IPO抑价现象一直存在,尤其是创业板,在近几年的IPO抑价程度逐渐严重,影响了资本市场发挥其正常融通资金的功能和资源配置效率。与此同时,在创业板上市的公司一般规模较小而成长性较高,在上市前普遍面临融资难、融资贵的难题。作为实施创新创业政策的重要载体,创业板的中小企业的研发创新活动对IPO市场表现有重要影响。故本文选取了技术密集性较高的创业板公司为研究样本,研究其研发创新活动对其IPO抑价率的影响,以及在不同融资约束背景下企业的研发创新活动对其IPO抑价程度的影响差异。本文样本数据采用2009-2019年创业板上市公司的相关财务数据,在前人的研究基础上构建了本文的融资约束指数,通过文献研究法和实证分析法,得出了以下结论:（1）企业的研发投入强度与IPO抑价率呈显著正向关系,且分别滞后三期的研发投入强度与IPO抑价率的系数也保持正,说明研发投入强度越高的企业在上市时抑价率也高。（2）本文将企业研发创新活动分为研发投入强度和研发投入产出即专利数量来表示,在对全样本进行实证检验的结果中,表示研发创新的这两个变量同时对IPO抑价率表现出显著影响,但研发投入强度对IPO抑价程度有显著的促进作用而专利数量表现出对IPO抑价率的显著抑制作用。（3）在对全样本分为高融资约束组合低融资约束组后进行实证分析后,两组的研发投入强度对IPO抑价的促进作用依旧显著,但只有高融资约束组的公司在IPO时已获专利数对IPO抑价率有显著的抑制效应。通过本文的研究结论我们可以看出,我国创业板企业在上市前的确面临着严重的融资约束问题,进而影响企业的研发投入,最终导致企业IPO现象产生。通过上述研究结论,本文认为应该从增加企业融资能力并且降低市场交易者信息不对称入手解决IPO高抑价问题。