在当前市场环境下,越来越多的企业通过并购重组活动来实现战略发展和提高市场竞争力,这已成为资本市场中常见的现象。而并购重组作为资本市场中的一种活动,其具备信息高度不对称性和高风险性的特征。并购重组中,并购双方企图运用不同的中间调节机制,以防范并购风险和促进并购的公平顺利展开,在这样的背景需求下,业绩承诺协议应运而生,业绩承诺的诞生被资本市场中的并购双方认为是一种有效防范并购风险的机制。然而,随着并购中业绩承诺不达标事件的频发,其导致的“后遗症”不断凸显,最终导致诉讼、股权纠纷、企业经营绩效下滑等严重的经济后果,业绩承诺成为一纸空谈。因此,并购双方正确合理地运用业绩承诺的内在机制、认清业绩承诺的利与弊,这对并购中合理运用业绩承诺,最大化发挥业绩承诺在并购重组中的作用有着直接的影响。同时,从微观层面上看,能够促进企业并购的顺利开展,满足并购双方的利益追求,从宏观层面上看,能够从第三方机制的角度完善我国的并购市场,从而促进我国资本市场的不断发展和壮大。目前,我国游戏行业发展迅速,游戏企业因其高成长性和高收益性的特点,成为资本市场中企业实现战略布局的热门对象。本文选取游戏行业中的龙头企业掌趣科技作为案例研究对象,探究其在并购重组中并购双方签订的业绩承诺,结合其设计和运用的过程和结果,分析标的公司业绩承诺不达标带来的严重经济后果,并结合我国目前资本市场中并购重组事件的发展情况和业绩承诺协议的实际运用情况,通过对案例公司并购重组中签订的业绩承诺的条例设置和运用机制进行深入研究,企图为并购市场中企业运用业绩承诺提供相关的理论指导和实践参考。首先,文章对国内外学者的相关文献进行梳理,通过对业绩承诺文献整理的过程为业绩承诺的实际运用奠定理论基础。其次,阐释业绩承诺的概念及相关条款的构成,并结合信息不对称理论、并购估值理论、委托代理理论、激励理论等相关理论,为本文对业绩承诺的应用研究建立一个理论框架。再次,对掌趣科技两次并购重组活动中业绩承诺的运用进行深入分析,从其业绩承诺失败带来的严重经济后果出发,从业绩目标、补偿方案、奖励对价三个角度深入分析掌趣科技在并购中业绩承诺的运用存在的具体问题及原因。最后,结合本文对案例公司的详细分析内容,对并购中业绩承诺的理性化设计和合理性运用提出相关的改进建议,试图为我国并购市场提供一定的启示和帮助。