城市燃气管网项目与居民的日常生活息息相关,近年来伴随着我国能源结构改革的不断推进,燃气行业也得到了巨大的发展。然而燃气项目项目本身所具有的不确定性高、投资规模大以及建设周期长等都促使燃气企业在对燃气项目进行投资之前需要对项目价值进行精准的评估。而传统的投资决策方法无法衡量项目在未来所面对的不确定的因素以及投资者采取延迟和扩张等行为时所引起的管理弹性价值。相较而言,实物期权法能够较好地解决上述问题。但是由于在现实情况下,不确定因素也具有模糊性,这会使得实物期模型权的参数取值存在一定误差。鉴于此,本文首先介绍了实物期权的相关理论,指出了实物期权方法的优势以及当前应用中所存在的问题。而后对城市燃气管网项目进行了期权分析,并构建了实物期权法在城市燃气管网项目价值评估中的应用框架,在此基础上建立了城市燃气管网项目的实物期权模型。之后运用模糊数学的相关理论知识推导出了相应的模糊实物期权模型。最后结合相应的案例,验证了实物期权方法在城市燃气管网项目价值评估之中的有效性。本文的研究成果主要有:(1)分析了城市燃气管网项目的实物期权特性,构建了城市燃气管网项目投资评价分析框架。(2)运用系统动力学方法分析了影响城市燃气管网项目价值的各项因素,并在此基础上,结合实物期权理论建立了城市燃气管网项目价值评估模型,并结合相应的案例进行了实证分析。(3)结合模糊数学相关理论推导了模糊B-S模型和模糊二叉树模型,其相较于传统实物期权模型而言,模型中参数的选取是一个区间而不是固定的值。从而解决了城市燃气管网项目所面对的不确定性因素的模糊性难以估计的问题。并同样针对实际的城市燃气管网项目进行了实证分析。