从2008年开始,我国企业融资杠杆增加趋势明显,尤其是建筑与工程企业,由于资金需求大,资金回笼缓慢,导致杠杆率常年居高不下。自2015年起,供给侧结构性改革不断影响着经济结构,对于去杠杆工作的要求也逐渐增多,同时,国务院陆续部署了一些有关去杠杆的要点和规定,以达到去杠杆的最终目的。在该政策背景下,许多企业根据自身情况,选择不同方法降低企业杠杆率,永续债融资便是其中之一。永续债在国外的发行已经比较成熟,在国内还属于较为新型的一种金融工具,自2013年武汉地铁首次发行以来,受限于永续债发行要求较高和发行效果的不确定性,在较长时间内发行规模较小且数量较少。然而,按照会计准则要求,永续债可以被确认为权益,企业通过永续债融资的方式能够在一定程度上起到降低资产负债率的效果,从而达成去杠杆的目的。在去杠杆的宏观政策背景下,永续债作为一种能实现降杠杆作用的金融产品,受到众多企业的青睐。本文案例企业中国铁建从2007年成立以来就一直具有较高的杠杆率,在去杠杆政策部署的第二年,即2016年,第一次发行80亿永续债,在2018年到2021年期间又多次陆续发行小规模5-35亿的永续债。截至2021年,共发行503亿永续债,发行规模大且发行频率高,因此本文以中国铁建作为案例公司,分析在去杠杆的宏观政策背景下采用永续债融资的效果,以期为其他企业提供借鉴意义。本文以去杠杆作为背景选取中国铁建发行永续债作为案例,运用理论与实际数据相结合的方式对其进行分析。首先,介绍了永续债发行相关的基础理论与发行现状,其次是本文的案例企业中国铁建的企业背景、发行状况以及发行动因,再次是发行永续债的效果分析,包括财务绩效、比较效果以及运用事件研究法的市场反应三个角度。通过案例分析,本文发现在去杠杆背景下中国铁建永续债融资具有改善企业资本结构、降低融资成本,为企业提供大量周转所需资金的优点,但是也可能出现流动性风险、政策风险和利率风险等问题。最后,根据前文分析得出相关结论,为后续发行企业在去杠杆的大背景下选用永续债进行融资提出相应的建议,助力整个永续债市场的长远发展。