X效率是商业银行竞争力的集中体现。传统的商业银行X效率评价方法将银行作为一个“黑箱”,不区分商业银行资金组织与资金运作的过程,也无法找到商业银行X非效率产生的原因,难以对商业银行X效率进行系统全面的评价。基于此,本文在界定商业银行X效率概念基础上,将商业银行经营过程分为资金组织与资金运作两个阶段,据此构建商业银行X效率测度的两阶段投入产出指标体系,构建两阶段区间DEA模型,用于测算商业银行在资金组织阶段的效率、资金运作阶段的X效率以及X总效率,并引入蒙特卡罗模拟法对区间效率值排序。最后以我国二十家商业银行2017年的数据为样本进行实证分析。本文的研究结果表明:首先,从研究方法上来看,本文构建的两阶段区间DEA模型可有效测度商业银行的X效率,并找到非效率产生的原因;本文提出的蒙特卡罗模拟法可实现对商业银行区间X效率的排序。其次,从现阶段我国商业银行X效率值的分布情况来看,实现X有效的商业银行(两个阶段的X效率都为E⁺⁺级)只有一家,其他商业银行都没有实现X有效;第三,两阶段DEA模型的实证分析表明我国商业银行的X非效率产生于资金运作阶段,而不是资金的组织阶段。最后,从影响因素来看,商业银行的X效率对投入要素中的管理运营成本、资金成本以及人民币储蓄存款的变化比较敏感,而对产出因素中的利息收入和收益质量变化较为敏感。