我国金融市场在近年来发展的越来越迅速,证券市场中新的金融衍生工具以及各种金融创新在不断出现,因此在我国的证券市场中会出现许多种类、方式各不相同的投机套利机会。对于各级市场中的投资者们来说,他们进行投资活动的最终目的都是为了获利,而套利是投资者获利的一个非常重要的领域,可以说大部分的投资者尤其是机构投资者都非常看重套利策略为其带来收益。所以研究各种简单并且容易操作的套利投资策略对投资者们尤其是散户投资者们来说是非常有意义的。因为国内大部分散户都缺乏专业的投资策略和经验,所以本文关于市场种套利策略的研究可以为他们提供有效的投资建议。本文主要研究的是中国A股市场的短期Alpha套利。所谓Alpha套利,其核心是寻找到市场中那些具有Alpha值的股票组合,然后通过买进或者卖空组合来获得投资收益的套利手段。不过由于市场本身的调节作用这种套利策略往往只存在于短期之中,长期来看,随着市场调节股票组合的Alpha值会趋于零从而使得套利手段消失。本文在整个A股市场中选择了十个行业,挑选出每个行业中符合要求的股票构建了投资组合,并选择2019年5月1日至2019年12月10日的所有股票数据作为实证对象进行研究。实证开始之前以CAPM模型为基础构建一个用以研究组合短期Alpha套利的实证模型,研究过程中采用了时间序列和横截面数据回归方法。研究结果显示在各个市场组合中确实存在概率较大的短期Alpha套利现象,投资者通过合理的投资手段可以获得Alpha超额收益,以此达到套利的目的。并且研究发现在不同的行业市场中其存在的套利机会的次数及套利的成功率都不相同。另外通过对比不同行业的短期Alpha套利从存在到消失的频率可以判断出哪些行业的市场完善程度更高。通过本文研究发现,在实证期间内房地产、汽车制造等行业市场完善程度较高,房地产和银行业则是套利成功率较高。本文研究结果承认市场在短期内是无效的,投资者可以利用这种无效性进行投机套利来获得超额收益,不过从长期来看,市场依然是有效的。