国际黄金市场发展已经经历了100年的历史，在世界范围内黄金市场已经与货币市场、资本市场、期货市场一样成为金融市场的重要组成部分。国际上与黄金相关的理论研究较为深入，涉及的领域广泛。在理论指导下黄金投资品种非常丰富。与之相比我国的黄金交易才刚刚起步，上海黄金交易所于2002年10月30日正式投入运营，黄金在中国市场开始自由买卖。我国对于黄金的认识无论在理论研究方面，还是在实际操作经验中都存在不足。对于黄金相关投资产品的开发还不成熟，许多产品与股票相结合，不可避免地受到股市的影响，黄金市场的发展远远落后于证券和资本市场的发展。　　加入世界贸易组织后，我国的金融市场逐渐开放，经济发展的各个方面全面参与到全球经济一体化之中。黄金市场是金融市场的重要组成部分，所以需要加强黄金相关问题研究，尽快弥补自身存在的不足之处，跟上发达国家的脚步，这样才能在平等的竞争中保持应有的位置。　　近年来西方国家先后爆发各种形式的经济危机，世界经济遭受打击。在人类经过长期的经济发展，已经积累了一定的财富时，面对未来经济发展存在的如此多的不确定性人们自然而然地希望找到一种方法可以度过艰难时刻，最大限度的使财富得以保存。于是黄金在此刻的价值越来越被重视。由此一些经济学家认为要想从根本上防止经济危机的发生，就要遏制信用货币（尤其是美元）无限制的增发，甚至提出回到“金本位制”。重新让黄金与信用货币挂钩，发挥其货币属性的功能。他们认为只有有了黄金的价值保障才能避免通货膨胀的发生。有的经济界人士认为在经济发展不稳定期，在资产组合中增加黄金资产，可以降低资产的抗风险性，这是黄金本身具有的避险性特点的体现。因此建议公众在资本成本较低时持有黄金资产，以期获得黄金资产的溢价收益。　　我国自改革开放以来，经济得到了长足的发展，在2010年国内生产总值已经超过日本，正式成为仅次于美国的世界第二大经济体。国力不断增强，截至2012年6月末，我国外汇储备余额为3.24万亿美元，与10年前相比，外汇储备增长超过10倍。成为全球第一大外汇储备国。我国的外汇储备随着经济的不断发展逐年增加，而黄金储备在外汇储备中所占份额仅有1.7％。一些经济学家提出应该效仿美国、英国等国家大幅度提高黄金储备数量，避免因大量持有美元而受到美国经济的冲击。　　目前业晃普遍认为，随着美国又一轮量化宽松政策的实施，美元将会继续贬值，人们对于美国经济失去信心，所以美元的走势决定了黄金价格将会持续走高，必将再次创造历史新高。也有观点认为，美国经济已经开始复苏，随着信心的逐步建立强势美元的核心地位不会动摇。而且随着世界范围经济的好转，这些因素都决定了黄金价格现在就是峰值，拐点即将出现。黄金价格将会由此开始一波弱势行情。总之众说纷纭，观点不尽相同。　　解决上述这些问题，归根结底还是要正确了解黄金价格波动的理论。无论何时研究黄金价格问题，找到影响黄金价格的真实因素都是研究黄金价格变动的基础。现在对于黄金的研究侧重于其商品属性（市场机制在价格方面的调节作用）或价值储藏手段（可以对抗通货膨胀，保值增值）方面。这些理论虽然早已被提出，但是由于研究者在研究过程中研究方法的不同，以及研究对象数据采集的差异，对于影响黄金价格的研究结果不尽相同，究其根本是尚未找到影响金价波动的真正因素。本文从黄金价格和属性的历史发展沿革着手进行研究。由远及近说明黄金的货币属性曾经发挥主要职能，直到“布雷顿森林体系”解体黄金“非货币化”后，其商品属性显露，黄金价格开始由市场机制决定。进而通过相关理论论述黄金具备资产属性，提出黄金资产属性的概念。从黄金资产属性出发，研究黄金资产与其他资产包括生产性资产在长期和短期价格形成机制方面的不同，发现其特殊性。同时结合英国经济学家吉布森提出的“吉布森悖论”，论述黄金资产与长期利率应该表现为反方向，即利率水平升高时，因为持有黄金不能获得利息收益，持有黄金的成本增加，人们乐于卖出黄金，黄金的价格下降;反之，则黄金的价格上涨。其次论述黄金资产与一国国内生产总值的发展也呈反方向运动，即由于生产力可以用一国GDP发展水平代表，当生产力水平高时该国国内生产总值发展速度快，吸引资金流入实体经济，退出资产市场，引发金价降低;反之则金价上涨。并选取黄金价格与美元长期国债，美国国内生产总值以及与中国长期实际储蓄利率和中国国内生产总值的已知数据，通过计量经济学中的VAR模型进行数理分析，发现在现有经济发展背景下，黄金价格的与这些因素呈现反方向运动，是造成黄金价格波动的原因。　　在当今金融危机的大背景下，结合中国黄金市场的实际情况，深入研究黄金价格周期性的规律和决定因素，以发现黄金价格与长期利率、国内生产总值之间如何相关及相关性程度。只有这样才能更加深刻理解黄金价格周期性。本文通过上述系统的理论分析和研究成果，以及对国内外相关数据的数理分析结果，对前面提到的问题给出自己的答案。希望能够丰富我国对于黄金的理论研究，有利于深入了解黄金的价值和作用，进而为黄金相关决策提供参考。