企业创新激励中的委托代理问题突出，如何缓解代理冲突就成为了研究的热点。本文首先在代理理论、激励理论分析的基础上，分别研究高管薪酬激励与股权激励对企业创新的具体影响。其次，我国民营上市公司的实际控制人通常通过直接或间接持股的方式拥有企业的最终控制权，其对高管激励的影响不容忽视。持股比例较高的大股东，包括实际控制人可以对企业的经营活动施加重大影响，甚至是进行利益侵占。自利的动机使得实际控制人容易做出有利于其个人利益最大化而非有利于整体利益的决策，这一现象是否会对高管激励与企业创新之间的关系产生影响便是本文的第二个研究问题。另外，实际控制人对于企业的影响还体现在所有者管理与否的区别上。中国的民营上市公司大多数都是家族企业，而家族企业的实际控制人更加倾向于在企业担任董事长或总经理，其个人利益与家族利益捆绑，因此可能会倾向于鼓励高管进行创新投资活动。
　　以2007-2016年中国民营上市公司经验数据为样本，本文研究得到以下结论：第一，薪酬形式的短期激励行为与股权形式的长期激励行为对高管均具有激励作用，即高管激励能够明显提高企业的创新性行为；且与长期股权激励相比，短期薪酬激励的方式效果更加显著，可能是因为薪酬激励风险较低、更具稳定性。第二，随着实际控制人控制权比例的提高，其实施的监督甚至是侵占行为对企业创新激励效果存在显著的反向调节作用，即实际控制人监督会削弱高管激励与企业创新的正相关关系。第三，高管激励与所有者管理存在明显交互效应，即实际控制人担任企业董事长或总经理时，高管激励对企业创新的正相关关系得以加强，而这也说明了与其他民营上市公司相比，家族企业中实际控制人对于企业创新激励的不同态度。