近年来,金融资产价格在货币政策中所起的作用越来越引起人们的重视,这与最近一、二十年发生在发达国家和发展中国家的一系列金融危机有关。许多学者认为,金融资产价格波动是导致金融危机发生的关键性因素。长期以来,各国中央银行一直将控制通货膨胀当作是重要或首要的目标。经过各国的努力,通货膨胀特别是恶性通货膨胀得到了有效的治理,但与此形成鲜明对比的是,世界金融市场尤其是股票、房地产等资产市场接连发生了膨胀和紧缩的巨大波动。从我国来看,股市自诞生之日起股票价格的大涨大跌已经屡见不鲜,房地产价格的也出现了剧烈的波动。从历史上看、无论是发达国家还是发展中国家都经历过资产价格的大幅波动。特别是20世纪70年代以来,金融自由化和经济全球化浪潮的兴起,金融市场日益发展壮大,金融资产价格波动幅度之大也是历来所少有的。据统计,西方发达国家的股市价格自2000年以来出现了30%以上的跌幅,而与此同时,除日本以外的其他发达国家的房地产价格却出现了不同程度的增长,其中西班牙房价的增幅在30%左右,英国房价自2000年以来的增幅接近40%。本文分为四个部分,从房价和股价对消费物价指数影响的模型出发,对过去的研究成果进行简要的回顾,继而阐述三者产生相关关系的理论基础,再对三者之间的关系进行实证检验,最后得出结论并提出政策建议。具体各部分如下:第一部分是导论部分。本文在该部分主要阐述了研究问题的背景以及意义,简要回顾了国内外研究的成果,并指出其存在的不足,从而为之后本文的进一步研究提供了重要的素材。此外对本文的研究的对象、研究框架进行了简要描述。第二部分是文章的理论基础部分。本部分介绍了我国消费物价指数的缺陷。分析了引起股票和房地产价格波动的原因。对房地产价格和股票价格影响通货膨胀的机理进行分析,并介绍资产价格与通货膨胀之间的关系。接着分析资产价格纳入消费物价指数的理论基础和必要性以及国内外对资产价格的处理方法。第三部分是文章的实证部分,继第二部分分析国外研究经验,资产价格波动影响通货膨胀的机理之后,分析我国资产价格波动影响通货膨胀机制与国外的差别。本章主要选取1998—2007年的年度数据进行实证分析。采用协整检验、格兰杰因果检验以及误差修正模型分别对房地产价格和通货膨胀、股票价格和通货膨胀的相关关系进行实证分析。并针对我国具体国情提出了我国对房地产价格的处理方法。针对我国国情提出了将股价纳入我国货币政策的监控范围。第四部分采用经济学中重要的理论模型对我国目前状况下将资产价格纳入通货膨胀指数编制进行探讨,并将纳入资产价格的通胀指数与传统通胀指数进行比较。研究了房地产价格和股票价格对通货膨胀的影响情况及其程度,以及相关关系之后,对房地产价格和股票价格纳入通货膨胀的适用性作重要的总结。针对我国目前经济发展状况,股票市场与房地产市场发展水平的现状,提出相应的政策建议。