人口生育率下降和寿命延长正把中国引入一场深刻的人口转变。中国将在经济尚未充分发展的条件下提前进入老龄化社会,由此带来公共养老资源缺乏的问题。而借鉴发达国家的经验,引入反向抵押贷款作为社会养老保障系统的有效补充成为一条比较现实可行的途径。反向抵押贷款的主要内涵是:贷款机构支付给拥有房产的借款人一定数目的钱,使得借款人可以用于目前的消费。而作为交换,贷款机构获得以房屋所有权作为保证的该项贷款的累积利息和本金。当借款人死亡或出售该房屋,或永久性地离开自己的住所时,该贷款到期并需要偿还。由于其现金流方向与普通的住房抵押贷款相反,故被称为“反向抵押贷款”。反向抵押贷款利用人的生命周期和住房使用周期的差异,把老人去世后住房的余值提前贴现出来,用以弥补老年人的收入,以期使财富能够在一生中得到合理配置,使一生总效用达到最大化。　　 “以房养老”的社会机制在很多发达国家实行,已经被证明是一种成熟的融资途径和有效的养老方式,但在我国是否可行呢?从国情、民俗来看,“以房养老”模式真正要从概念层面到执行层面大范围推行,恐怕尚需时日。一方面,作为一种长期的借贷行为,住房反抵押贷款受到实际款项支付时间长度、抵押资产的实际价值及其变化等多种因素的影响,从而存在着相当大的不确定性。而且“以房养老”的做法非常复杂,牵涉到房地产评估、政府担保等各个方面,具体实施的难度很大。另一方面,“以房养老”模式挑战了中国传统文化“父业子承”的伦理温情和道德观念,在刚开始的操作过程中难免会“水土不服”,因此可能影响其推行。全面了解这些风险和问题,并采用可行的方式承担化解这些风险和问题,是这种养老模式能否成功推行的关键问题之一。　　 本文首先详细分析了反向抵押贷款的基本定义、发展以及在发达国家主要是美国的实践情况,接着系统论述了反向抵押贷款的定价及风险防范问题,清晰勾勒出反向抵押贷款运作的基本原理与发达国家的运作经验。在此基础上,对反向抵押贷款在我国推行的可行性、意义、优势、市场需求、供给机构选择、组织模式、运行机制、发展障碍等问题进行了详细研究、探讨,初步提出了适合于我国住房反向抵押贷款运作模式的设计思路。同时本文也提出了寿险公司是我国近期内率先推出该产品的较为理想的金融机构,并分别设计了单生命和双生命的反向抵押贷款精算模型。对模型运行结果的评估表明:在保证寿险公司效益的前提下,该产品趸领或年金领取的金额对需方仍具有较大吸引力,即住房反抵押贷款产品能同时满足供、需双方的利益要求。期望本文能为我国更好地推出反向抵押贷款提供一些理论支持与操作思路。　　 本文的行文结构大致分为以下几部分:　　 第一章绪论,简要介绍了选题的背景、目的和意义,进行了文献综述,指出了本书的研究方法以及创新之处。　　 第二章反向抵押贷款的定义及发展现状,首先从理性的角度,对住房反向抵押贷款的概念进行了辨析,提出了具体的定义,接着对国外住房反向抵押贷款的发展及运作经验进行了分析,清晰勾勒出反向抵押贷款运作的基本原理与发达国家的运作经验,特别是详细论述了美国的实践情况,并对美国、加拿大、新加坡等国家发展住房反向抵押贷款的运作模式进行了比较分析。在此基础上,总结出对我国具有指导意义的共性的发展规律,对我国开展住房反向抵押贷款具有很好的启示和借鉴意义。　　 第三章反向抵押贷款寿险产品定价模型,提出了寿险公司是我国近期内率先推出该产品的较为理想的金融机构,并分别设计了单生命和双生命的反向抵押贷款精算模型。对模型运行结果的评估表明:在保证寿险公司效益的前提下,该产品趸领或年金领取的金额对需方仍具有较大吸引力,即住房反抵押贷款产品能同时满足供、需双方的利益要求。　　 第四章系统论述了住房反向抵押贷款共性的风险点及对应的防范措施。　　 第五章重点分析了我国发展住房反向抵押贷款的现实条件,从我国经济发展阶段、宏观经济环境、老年人的社会保障、家庭资产状况、人们的传统观念和社会习惯等方面,研究了我国推出住房反向抵押贷款的必要性及可行性,并且深入探讨了我国发展住房反向抵押贷款的组织运行模式,初步提出了适合于我国住房反向抵押贷款运作模式的设计思路。最后结合我国国情,详细分析了我国发展住房反向抵押贷款所面临的特有的障碍和风险,包括传统文化障碍、法律障碍、道德风险和政策性风险,并提出了控制和防范风险的对策与措施。