自2009年开始,财政部下发了一系列关于国有企业薪酬管制的政策措施,聚焦了公众的视线。这些政策的颁布,在某种程度上确实达到了抑制薪酬的作用,然而新的问题也应运而生,在国有企业长期薪酬管制的制度前提下,对企业经营管理层的激励就显得明显不足,降低了经营管理层的工作积极性。因此,如何在薪酬管制和激励之间实现平衡,从而促进国有企业的持续健康发展,就成为亟待解决的问题。这其中,作为一种主流的激励途径,股权激励受到广大学者的关注。然而,就目前情况来看,我国在对股权激励理论研究方面仍然存在不足,同时在实践中也不能将其和国情以及企业的实际经营较好地结合在一起,因此并没有能够达到其应有的激励效用。以上种种,引发了人们对于国有企业实施股权激励的激烈讨论,成为社会讨论和理论研究的热点问题。本文运用案例分析法、比较分析法以及系统分析法等研究方法,在分析国有企业薪酬管制背景下股权激励实施现状的基础上,结合实际案例进行深入探究,通过对LZ公司两次股权激励计划的分析,研究薪酬管制对国有企业实施股权激励的影响,针对其存在的问题,提出有效的研究启发与建议。首先第一章是绪论,主要阐述了选题背景、研究意义、研究思路和研究方法、研究框架与创新之处、并对相关文献进行综述。第二章是关于企业薪酬管制以及股权激励的相关理论分析,主要从概念、理论基础、和对其评价三个方面来阐述。第三章主要根据我国国有企业在薪酬管制背景之下股权激励的现状分析,结合可行性分析等方面,指出并找到我国国有企业进行股权激励过程中存在的问题,其中包括国有企业独有的复杂性、薪酬管制在国有企业的制度性困境、国有企业股权激励安排问题等方面。第四章主要是结合LZ公司的案例来进行更具体深入的探讨,结合LZ公司2006年和2010年发布的两份股权激励方案进行对比分析,分析政府进行薪酬管制后,国有企业进行股权激励的经济性后果。通过对LZ公司、五粮液与贵州茅台三家企业的比较,可以发现,LZ公司股权激励方案的实施只起到了短期的激励作用,但是并没有达到长期激励的效果。第五章主要是基于LZ公司案例的研究启示,提出如何设计出合理的股权激励方案,其中涵盖了规范股权制度的内容设计、完善公司的治理结构、完善经理人市场、提高资本市场的有效性等方面。最后一章主要阐述本文的研究结论,总结了本文的不足之处和未来需要的努力方向,并提出了政策性建议:首先要不断改善公司的治理结构,加强建设宏观治理环境,另一方面要改善国企的薪酬管制安排。