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我国是一个传统的农业大国,农业现代化发展一直以来受到各方密切关注。在目前全球金融危机冲击下,出现了大量农民工返乡潮流,农民增收受到很大的挑战;在此背景下,通过发展现代农业为农民工创造就业机会、增加农民工收入成为重要议题,而农业上市公司是我国先进农业生产力的企业组织代表,它们在推动我国农业现代化发展的进程中起着举足轻重的作用。
绩效是农业上市公司发展的根本。农业上市公司绩效受到很多因素的影响,而农业上市公司长期以来受到资金缺乏的困扰,获得足够的资金是农业类上市公司普遍关心的问题;农业上市公司主要是通过股权和债务融资获得企业发展所需要的资金,其负债资本高于权益资本,负债资本是企业经营发展过程中所需资金的重要保障。企业通过债务融资的一个根本目的就是为了满足经营需要以提高企业绩效并最终获取更大的利润。由此,在复杂的负债融资结构中,不同负债对企业绩效有着怎样的影响,即企业绩效与负债融资结构两者之间的相关关系如何,成为一个有必要研究的问题。
本文以农业类上市公司负债融资结构与绩效两者之间的关系为研究的着眼点,对此进行了深入、详细的探讨。本文总共分为六部分。第一部分主要阐述了选题的背景及意义、研究的思路、研究的可行性等,为后面的研究作了详尽的规划;第二部分回顾了本文研究的理论基础以及国内外学者相关的实证研究成果,并对相关文献进行了评述;第三部分对农业类上市公司的相关情况进行了介绍,主要包括:农业类上市公司的地区分布、资产规模、经营状况等;第四部分进行研究设计,提出了研究假说、建立绩效评价体系、划分负债融资结构、建立研究模型以及阐述数据选取的标准与过程等,为实证研究打下坚实的基础;第五部分进行实证研究,通过因子分析模型得到了各个样本的绩效,并通过相关性分析得出了绩效与不同类型负债融资之间的相关关系,最后对实证结论进行了详细分析;第六部分根据实证结论提出相关政策建议。
本文通过对35家样本农业上市公司进行研究后最终得到了以下结论:(1)资产负债率与公司绩效负相关;(2)短期负债率与公司绩效负相关,长期负债率与公司绩效负相关;(3)商业信用率与公司绩效正相关,银行借款率与公司绩效负相关;(4)无息负债率与公司绩效正相关,有息负债率与公司绩效负相关。