随着全球资本市场对上市公司披露环境信息的日益关注,环境信息披露对于评估公司的可持续发展和价值创造具有重要意义。自从2012年香港交易所公布《环境、社会及管治报告指引》后,ESG披露在我国资本市场上得到了快速的发展,但从目前的情况来看,ESG信息评估系统在我国资本市场上的应用并不普遍,企业披露的信息也不能完全满足市场上各利益相关方的需要,所以,ESG评估系统和披露指标仍然处在一个比较完善的阶段,不管是企业、市场还是监管部门对于ESG的关注都没有得到很好的体现。为此,本课题拟通过对国内外有关ESG披露的研究,通过信号传递理论、合法性理论和利益相关者理论,综合分析企业发布ESG报告的行为动机,以贵州茅台为典型样本,运用回归分析、Tobin-Q等方法,探索ESG披露的现实动机,并在此基础上,对贵州茅台的ESG披露的市场反应、企业价值等方面进行回归研究,最终,在回归分析的基础上,对当前的ESG披露制度的构建提出相应的对策和建议,以期丰富和发展ESG报告发展体系,同时,也为我国ESG报告公开制度的建立健全提供分析。本文数据分析结果表明:首先,在贵州茅台公开发布ESG报告后,市场对该事件有积极反应,表明ESG报告的公开发布能够向市场传达企业良好运行发展的信息;其次,贵州茅台公开发布ESG报告后,其Tobin-Q数值逐步上升,验证了贵州茅台通过ESG披露最终提升了企业的价值。在此基础上,文章从企业、市场和政府三个层面对我国证券市场的发展进行了分析和探讨。从公司的角度来看,公司应根据公司的发展战略,对公司的环境保护信息进行合理化、规范化的披露;在市场层次上,要加大环境保护和环境保护的力度,完善环境保护指数体系;在规制方面,要加快环境保护制度的构建,并引进第三方监督。