本文主题分为三个思路。对波动率互换和方差互换的无风险套利定价方法进行了描述。对波动率互换和方差互换在不同模型下的无风险套利敲定价进行了推导。对方差互换可以通过一系列标准的欧式看涨期权与看跌期权进行复制的理论进行了描述。　　在对波动率互换和方差互换的无风险套利定价方法描述中,利用风险中性概念,给出波动率互换和方差互换在其存续期[0,T]内任意时刻的价格Vt和无风险套利敲定价Kvar或K2var的表达式。　　在对波动率互换和方差互换在不同模型下的无风险套利敲定价的推导中,首先,分别描述了在Black-Scholes模型（即波动率为常数的情况）中离散样本和连续样本下波动率互换和方差互换的无风险套利敲定价,并讨论了离散样本和连续样本的无风险套利敲定价之间的关联。再来,透过对A股股票上海机场的日对数收益率进行了统计分析后,说明随机波动率模型假设的合理性及本文所选取的模型,即Stein&Stein模型与Heston模型。再由It(o)积分与It(o)公式分别推导了本文随机波动率模型下的波动率互换和方差互换在其存续期内[0,T]任意时刻的价格Vt和无风险套利价格Kvar或K2var的数学公式。同时也介绍了Convexity correction对无风险套利的波动率价格估计和K2var对于相关模型参数的敏感性分析。　　最后,本文介绍了利用期权复制方差互换来定价,用香港恒生期权的对方差互换的定价进行了实例分析。