既有研究表明，为顺利实现IPO，部分拟上市公司存在通过盈余管理美化其财务状况以达到上市的指标要求的倾向。然而，由于近年来相关部门不断规范会计准则以及加大监管力度，传统的应计盈余管理的可操作空间越来越小，这使得管理者为达到预期的盈余目标而实施真实的经济活动即真实盈余管理。通过对应计和真实盈余管理的比较分析，探究两者对企业经营业绩的影响，对完善我国IPO制度具有重要的现实意义。　　本文在梳理相关理论的基础上，选取我国A股市场2006-2010年上市的公司作为样本，采用应计盈余管理模型和真实盈余管理模型，研究公司的盈余管理行为及其对公司业绩的影响。实证结果表明:　　(1)在IPO过程中，拟上市公司为达到一定的业绩要求同时使用应计盈余管理与真实盈余管理两种盈余管理方式。具体而言，公司在IPO前2年开始进行正向的应计盈余管理，在IPO前1年开始进行正向的真实盈余管理，且在IPO当年这两种行为均有增无减。　　(2)盈余管理的两种方式对IPO后公司业绩有着不同的影响。应计盈余管理会引起上市后公司业绩在短期内的显著下滑，并没有对公司的长期业绩产生极大影响;与此相反，真实盈余管理具有一定的隐蔽性，它将会影响公司的长期业绩，但这种影响在短期内往往很难观察。　　根据上述实证研究结论，本文认为，欲从根本上解决拟上市公司通过不合法或不合理的盈余管理手段实现上市后所带来的问题，改变现有的IPO制度是关键，宏观上要逐步推行IPO注册制，微观上要瓦解IPO利益链条上的中介同盟，最终使得我国的资本市场能够健康发展。